Contexto internacional del viernes 14 de diciembre de 2012

(deInmediato) Standard and Poor’s estaría contemplando bajar la nota AAA que conserva el Reino Unido?.-La agencia de calificación financiera Standard and Poor’s (SP) cambia este jueves la perspectiva de estable a “negativa” de la nota del Reino Unido, que sigue conservando la más alta, triple A, en un aviso de que la puede perder. La agencia estima que tiene una “posibilidad de tres” de bajarle la nota en los próximos dos años “si los resultados presupuestarios y económicos del Reino Unido se deterioran más allá de las previsiones”. El ministerio de Finanzas matizó rápidamente, a través de un portavoz, que esta evaluación pone a SP “en línea con las otras principales agencias de calificación”. Fitch y Moody’s ya pusieron anteriormente la nota británica bajo perspectiva negativa. “El recorrido es difícil pero la economía va por el buen camino”, agregó el ministerio, recordando de paso que Estados Unidos y Francia habían perdido su ‘triple A’ para las tres agencias. Esta rebaja de la perspectiva del Reino Unido se produce una semana después del “discurso de otoño” del ministro británico de Finanzas George Osborne, que tuvo que admitir que el programa de austeridad duraría un año más de lo previsto, hasta 2018, y que no cumpliría su objetivo de reducción del ratio deuda/PIB. Además, Osborne rebajó fuertemente las previsiones de crecimiento de la economía británica para los próximos años, y prevé incluso una contracción de 0,1% este año. Para SP, la posibilidad de que el Reino Unido pierda su tripla A “podría ocurrir en particular como consecuencia de una recuperación económica retrasada o desigual, o de un debilitamiento del compromiso de saneamiento” de las finanzas públicas. Según la agencia, “futuros golpes en el empleo o el crecimiento” agregarían presión a las finanzas públicas. “Muchos de los factores que restringieron el crecimiento durante los últimos años seguirán haciéndolo a corto plazo”, advierte SP, citando el impacto de la austeridad sobre la actividad, un consumo deprimido y una deuda privada elevada.

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Precipicio fiscal en EE.UU. es una amenaza para América Latina, según la directora del FMI.- La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, afirmó este miércoles en Chile que una de las principales amenazas de la bonanza económica en América Latina es la desaceleración de Estados Unidos si no se logra evitar el llamado “precipicio fiscal”.”Uno de los principales riesgos es la desaceleración de Estados Unidos si no se aborda el precipicio fiscal adecuadamente”, dijo la responsable del FMI en un encuentro con estudiantes en la Universidad de Chile, en el inicio de sus actividades en Chile. El precipicio fiscal es como se ha denominado a la combinación de subidas de impuestos para todos los estadounidenses y masivos recortes del gasto público en 2013 que se pondrán en marcha de forma automática si republicanos y demócratas no pactan antes una reducción del déficit. Otra fuente de riesgo para la región es un recrudecimiento de la situación en la Eurozona, avivada por la crisis de la deuda soberana de algunos países, advirtió Lagarde. La exministra francesa de Economía avisó también de la volatilidad de los precios de las materias primas, que representan un importante sustento de varias economías de la región, como es el caso del cobre en Chile. “Vemos una combinación de elevados precios de las materias primas y bajos intereses”, observó Lagarde, quien agregó que estos dos elementos pueden generar factores de riesgo para las economías de la región. La responsable del FMI recomendó a los países que tienen el “lujo” de producir materias primas que creen “colchones” financieros y guarden reservas para hacer frente a los momentos difíciles que puedan surgir en el futuro. También instó a los países latinoamericanos a diversificar sus economías para aliviar el peso que ahora tiene la producción y exportación de materias primas.

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Ministro español asegura que no descarta completamente la recapitalización directa de los bancos.- El ministro de Economía español, aseguró este jueves en Bruselas, que no descarta totalmente una recapitalización directa de sus bancos y aseguró que “todas las vías están abiertas”, a pesar de que el sistema de supervisión bancaria no entrará en vigor hasta 2014. “Tengo que decir que todas las opciones para España están abiertas, se recoge en nuestro memorándum. Se hace ahí una referencia a la recapitalización”, dijo De Guindos tras la acuerdo del miércoles de un supervisor único que funcionará a partir de marzo de 2014 y permitirá la recapitalización directa de los bancos, sin que las ayudas europeas se conviertan en deuda pública, como hasta ahora. España recibió una ayuda de 39.000 millones de euros en forma de préstamo “en unas condiciones muy favorables”, recordó el ministro, lo que agrava su deuda pública. Sin embargo De Guindos minimizó el peso de esa ayuda y dijo que sólo “supone un nivel con relación a nuestro Producto Interior Bruto muy reducido, de tres puntos y medio”. “España tiene todas las opciones abiertas, aunque en este momento estamos yendo por la vía de lo que ha sido nuestro memorándum, la inyección (de ayuda a los bancos) a través de un préstamo”, insistió. Por otra parte el ministro de economía confirmó que el 80% del sistema bancario español entrará en el nuevo sistema de supervisión bancaria, lo que supone entre 15 o 16 entidades del país. “España es un país que tiene un sistema bancario de grandes instituciones por tamaño y prácticamente la mayoría van a estar bajo la supervisión del BCE”, dijo. El acuerdo del miércoles establece que sólo los bancos cuyos activos superen los 30.000 millones de euros o el 20% del PIB de un estado miembro estarán bajo control del BCE.

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Bank of China cree que economía del gigante asiático crecerá un 7,8% este año.- La entidad financiera Bank of China (BOC), uno de los cuatro bancos estatales más importantes del país, prevé que la economía china crecerá un 7,8 % este año, tres décimas por encima del umbral establecido por sus autoridades, apunta hoy en un informe. En cuanto al año que viene, el banco espera que el país asiático alcance un crecimiento del 8 %, aunque reconoce que el repunte económico “continuará siendo débil”. “Los factores que han contribuido al gran crecimiento del país durante las últimas tres décadas están experimentando cambios significativos”, expusieron los analistas del banco en el informe. La entidad financiera considera que China verá reducidos sus beneficios procedentes de su fuerza laboral, las reformas de mercado y la globalización durante los próximos años, y que “se necesitará tiempo” para que la economía del país, actualmente muy dependiente de las exportaciones, se alimente del consumo interno. Teniendo en cuenta estos factores, y constatando que una nueva ronda de reformas podría “favorecer” el crecimiento, el documento del BOC señaló que China continuará creciendo en unas tasas de entre el 7 y el 8 % en los próximos años. Mucho más optimista fue el informe publicado recientemente por el Banco Mundial (BM) respecto al avance económico del país asiático, que auguraba un crecimiento del 8,2 % en 2012 y otro 8,6 % en 2013.

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Argentina anuncia que mañana pagará US$3.502 millones a bonistas.- El Gobierno argentino pagará mañana US$3.502 millones correspondientes a los bonos de deuda pública reestructurada tras el cese de pagos de 2001, informó hoy el ministro de Economía, Hernán Lorenzino. Lorenzino aseguró que Argentina realizará mañana el pago, que será efectivo el lunes, del cupón PBI (vinculado al crecimiento de la economía) a los acreedores de títulos de deuda argentina que se acogieron a los canjes de 2005 y 2010, que suponen un 93 por ciento del total de los tenedores de títulos en mora en 2001. “Pese a todos los pronósticos agoreros, Argentina nuevamente cumple con sus compromisos, y vamos a seguir cumpliendo”, aseguró el ministro, en referencia a los pronósticos de suspensión técnica de pagos por el juicio que libran en EEUU fondos de inversión propietarios de deuda no reestructurada contra el Estado argentino. Según Lorenzino, después de este pago de US$3.502 millones, lo que Argentina le debe al sector privado en moneda extranjera se quedará “por debajo del 9%” del Producto Interior Bruto local (PIB). “Este proceso de desendeudamiento no sólo nos permite estar hoy haciendo frente al mayor pago de deuda al sector privado desde 2001 con recursos genuinos, sino también que no tengamos por canal financiero ninguna incertidumbre, aún con la crisis internacional”, aseguró. Más tarde, la presidenta argentina, Cristina Fernández, destacó en un acto que “los argentinos, contra todos los pronósticos y contra todas las maniobras y estrategias que se desarrollaron desde adentro y desde afuera para hacernos fracasar, mañana pagarán US$3.500 millones de su deuda”. “Este año Argentina pagó más de US$11.000 millones de deuda”, destacó la mandataria.

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 Industriales paraguayos contra Venezuela.- El presidente de la Unión Industrial Paraguaya (UIP), Eduardo Felippo, criticó hoy duramente al Mercosur (Mercado Com·n del Sur) por la incorporación de Venezuela al bloque y también a Argentina, porque su gobierno “no respeta acuerdos firmados”.  La proclama emergió durante el mensaje de fin de a±o, leído durante un acto al que asistió el presidente de Paraguay, Federico Franco.  Del Mercosur, Felippo dijo que no logró concretar en 20 a±os de existencia ning·n proceso de integración importante y que tampoco logró avanzar en un acuerdo con la Unión Europea. “Y cómo vamos a pensar ahora que se logrará (la integración) con la incorporación de países como Venezuela, que está destruyendo su sector productivo”, expresó. Sobre la Argentina, dijo que “no respeta acuerdos, confisca bienes con displicencia y soberbia y, para colmo ahora, se la está demandando por todo el mundo por no pagar sus cuentas”.  El empresario, en contraste, elogió la posición de Chile, “que le dijo no al Mercosur” y aceptó ser solo miembro asociado, para salir a buscar en el mundo tratados de libre comercio, que hoy tiene en pleno funcionamiento con 59 países, seg·n manifestó.  “Gracias a esta decisión inteligente, Chile accede a los mejores mercados del mundo con aranceles preferenciales”, dijo Felippo y llamó a Paraguay a integrarse más a ese país mediante un sistema de producción compartida.  Paraguay fue suspendido en el Mercosur, luego de que el Congreso depusiera de su cargo al presidente Fernando Lugo, lo que sus socios de bloque consideraron “golpe de estado parlamentario”.

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Fitch ve aceleración de AL en 2013.-  El crecimiento de la economía de América Latina se aceleraría a un 3.7% en 2013, frente al 2.8% que se espera para este año, por una dinámica demanda doméstica, políticas financieras sólidas y estabilidad macroeconómica, según un reporte de la agencia de calificación Fitch. No obstante, Fitch dijo este jueves que la solvencia crediticia de la región se mantendría el próximo año, con sólo dos países, Uruguay y Ecuador, con actuales perspectivas positivas. “Si bien existe la posibilidad de acciones selectivas de calificación positiva, condiciones externas débiles, precios estables de las materias primas y la falta de un movimiento significativo de reforma probablemente afectará al impulso alcista de las notas soberanas de América Latina de los últimos años”, dijo Shelly Shetty, jefa de calificación soberana para AL de Fitch. “Más aún, decisiones positivas sobre las calificaciones van a depender cada vez más de factores institucionales y estructurales a medida que más soberanos ingresen a la categoría de grado de inversión”, añadió. Fitch estima que los panoramas para las calificaciones de riesgo de crédito de Venezuela, El Salvador y Argentina son negativos. La agencia estima que, al tener menos capacidad de maniobra y contextos políticos más débiles, es probable que países con calificaciones altamente especulativas sean más vulnerables a un ambiente externo difícil. Fitch estima que el crecimiento económico de Brasil y México, las dos mayores economías de América Latina, será cercano al promedio de la región. Bolivia, Chile, Colombia, Panamá, Perú, Surinam y Uruguay deberían de tener un desempeño mejor que el promedio de crecimiento regional de un 3.7% en 2013, y Panamá sería la economía más expansiva. Por otro lado, Argentina, El Salvador, Jamaica y Venezuela mostrarían un desempeño inferior al promedio de la región. Fitch destacó además la mejor capacidad de la región para resistir embates externos. Las reservas externas de América Latina han aumentado desde 494,000 millones de dólares en 2008 a un estimado de unos 812,000 millones de dólares en 2012, añadió. Los principales riesgos para la región, según la agencia, son la caída de Estados Unidos en el llamado ‘abismo fiscal’, una crisis más intensa en la eurozona y una desaceleración mayor a la esperada de China.

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Posible multa de 1760 millones de euros a UBS por manipulación del Libor.- El banco suizo UBS afronta una sanción de unos 1.000 millones de dólares que zanjaría la investigación a la que está sometido por manipulación del tipo interbancario Libor, según informa hoy el diario Financial Times (FT). De acuerdo con el periódico, es probable que el banco tenga que pagar esta cantidad a las autoridades reguladoras de cuatro países para que se archive el caso, algo que podría anunciarse oficialmente la semana próxima. Según el FT, el UBS ha estado negociando un acuerdo en el que se le ha concedido inmunidad parcial debido a que colaboró con los investigadores. Se espera que la multa se reparta entre el Departamento de Justicia de Estados Unidos, la Comisión de comercio de futuros de materias primas de este país, la Autoridad británica de servicios financieros y el regulador suizo Finma, principal supervisor del UBS. Si se confirma, la sanción a la entidad suiza sería la mayor en el caso de la manipulación del Libor, después de que el británico Barclays fuera multado el pasado junio con unos 450 millones de dólares por falsear el Libor y su versión europea Euribor para su propio beneficio entre 2005 y 2009. Detenciones esta semana. Esta semana, un exagente financiero de UBS y dos corredores de bolsa fueron detenidos en Londres con relación a la manipulación de la tasa, que históricamente se fijaba a diario en la City londinense a partir de información de una veintena de entidades que precisaban a qué interés podían tomar prestado dinero en el mercado interbancario. Los tres sospechosos han sido puestos en libertad bajo fianza a la espera de que se realicen más investigaciones. Alrededor de veinte bancos de todo el mundo son investigados por reguladores de varios países por el escándalo del Libor, que ha motivado además una reforma de la normativa que regula su funcionamiento. Así, tanto la Unión Europea como el Gobierno del Reino Unido han introducido cambios en el sistema por el que se fijará esta tasa, que es referencia de multitud de transacciones financieras, como intereses sobre tarjetas de crédito o hipotecas.

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Fed garantiza ayuda a Europa hasta 2014.-  La Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y otros de los principales organismos monetarios anunciaron este jueves que renovaron unas líneas especiales de “swaps” o intercambios de monedas en dólares por otro año, hasta el 1 de febrero del 2014. Las líneas de swaps son básicamente líneas de crédito a bancos centrales extranjeros. Es una herramienta que ha sido extendida varias veces para disminuir el costo de los préstamos a corto plazo, particularmente las entidades europeas. La Fed dijo que los bancos centrales también decidieron extender hasta febrero del 2014 su red de swaps cambiarios bilaterales para ofrecer liquidez en caso de que lo requieran las condiciones del mercado financiero. Los swaps habían sido establecidos durante la crisis financiera del 2007-2009 para aliviar las ajustadas condiciones de los mercados de dinero, cuando los bancos temían prestarse entre sí, y su plazo original de vencimiento era el 1 de febrero del 2013. La Fed indicó que el Banco de Japón considerará extender su programa en su próxima reunión de política monetaria.

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El banco malo arranca con recursos de 3.800 millones.-  El Gobierno español confirmó el jueves que los grandes bancos nacionales privados menos BBVA participarán como inversores mayoritarios en la primera fase de constitución del “banco malo”, que contará inicialmente con unos recursos propios de unos 3.800 millones de euros. Inicialmente, el estatal FROB aportará 397 millones de euros de capital mientras que Santander Caixabank, Sabadell, Popular y Kutxabank desembolsarán conjuntamente 430 millones de euros en capital y ostentarían casi un 52 por ciento de la sociedad. Todos ellos suscribirán en las próximas semanas deuda subordinada emitida por el banco malo y un grupo de entidades adicionales (entre ellas aseguradoras) que aportarán más recursos hasta completar los 3.800 millones de euros previstos en la primera fase en la que se cubrirán tres cuartas partes de los recursos. Los fondos propios estarán compuestos en un 25 por ciento por capital y en un 75 por ciento por deuda, por lo que las aportaciones totales de los bancos, según cálculos de Reuters, ascenderían aproximadamente a 1.720 millones de euros (430 millones en capital y 1.290 millones de euros en deuda subordinada). “Prácticamente todas las principales entidades financieras y aseguradoras en España participarán en el capital de la sociedad”, señaló el Ministerio Economía sin hacer referencia explícita a BBVA, la segunda mayor entidad nacional, que no ha dado explicaciones sobre su no incorporación al proyecto. “Que algún inversor no haya participado en la Sareb no resta credibilidad al proyecto”, dijo el secretario de Estado de Economía, Fernando Jiménez Latorre, en referencia velada a la entidad tras mostrarse convencido de que el capital foráneo participará antes o después en el proyecto. “Yo creo que sí va a haber bancos extranjeros en esta primera fase, pero es posible que la entrada de capital extranjero se produzca más adelante”, dijo. Una portavoz de Deutsche Bank en España confirmó que el banco alemán invertirá 15 millones de euros en el proceso y Barclays reconoció su participación sin cuantificarla al tiempo que la aseguradora francesa Axa dijo que va a invertir 10 millones de euros. Las aseguradoras españolas Mapfre y Mutua Madrileña ya habían reconocido previamente que realizarán aportaciones de 50 y 30 millones de euros, respectivamente. En base a las cifras facilitadas por el FROB, la aportación de entidades no mencionadas en la primera fase ascenderá entre capital y deuda a unos 500 millones de euros. Las aportaciones de los bancos anunciadas el jueves están en función de sus cuotas de mercado, explicaron varias fuentes. En términos de capital (una cuarta parte del desembolso previsto a priori), las aportaciones iniciales, serán de 164 millones de euros en el caso de Santander, 118 millones en el caso de Caixabank, 66 millones en Sabadell, 57 millones en Popular y 25 millones en Kutxabank. El banco malo, que gestionará un volumen de activos próximo a los 59.000 millones de euros, adquirirá antes de final de mes los activos de las cuatro entidades nacionalizadas por 44.000 millones de euros y en el primer trimestre del año próximo tomará los activos de los bancos que requieran ayuda pública en una segunda fase. En esta segunda ronda está previsto que Banco Mare Nostrum (BMN) y Caja Duero/España (CEISS), acaben siendo parcialmente nacionalizadas, y por ello tengan que aportar activos a la Sareb. El propio ministro de Economía, Luis de Guindos, que ya había cifrado recientemente en 1.500 millones las necesidades de capital de estas entidades en las que también se integran Liberbank y Caja 3. La adquisición de nuevos activos “tóxicos” habrá de cubrirse con nuevos recursos, lo que requerirá una nueva ampliación de capital y emisión de deuda subordinada del banco malo que podrá ser suscrita por los mismos o nuevos accionistas. Todos los bancos dieron por descontado que participarán en esta segunda fase – tras hablar de “un acuerdo de inversión con la Sareb” – al cifrar sus aportaciones totales en hasta 840 millones Santander, 606 Caixabank y 288 millones de euros Popular, con participaciones respectivas del 16, 11,7 y 6,89 por ciento del capital. Sabadell y Kutxabank fijaron sus aportaciones en hasta 335 y 128 millones de euros, respectivamente. El Banco de España y Economía han hecho una ronda de presentaciones con diversas entidades para tratar de convencerles de las bondades de un proyecto que promete una rentabilidad sobre el capital (ROE) para el conjunto del proyecto, que tendrá una vida de 15 años, es de en torno al 14-15 por ciento “en un escenario conservador”.

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Consejo Europeo. El presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, y el de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso, comparecen en este momento para explicar las conclusiones de la cumbre de Bruselas de ayer.

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Solo una de las 426 cajas de ahorros alemanas será supervisada por el BCE.- El primer ministro británico, David Cameron; el primer ministro de Finlandia, Jyrki Tapani Katainen, el primer ministro croata, Zoran Milanovic; y la canciller Angela Merkel en la cumbre de Bruselas / Geert Vanden Wijngaert (AP) La canciller alemana, Angela Merkel, tenía razones para estar contenta con el acuerdo para que el Banco Central Europeo se encargue de la supervisión de los bancos con más de 30.000 millones en activos. El listón deja fuera del control europeo a prácticamente todas las cajas de ahorros alemanas, cuya salud suscita enormes dudas y que agrupan cerca de un billón de euros en activos. Solo una de las 426 sparkassen alemanas superaba los 30.000 millones de euros en activos a cierre de 2011. Como contraste, en España, Mario Draghi será el encargado de la supervisión de la práctica totalidad del sector financiero. El sistema financiero alemán consta de tres grandes grupos de entidades. Por un lado están los bancos privados, con Deutsche Bank y Commerzbank a la cabeza. Por otro, los bancos regionales o landesbanken, una especie de cajas de ahorros de tamaño mediano o grande, en las cuales se centró buena parte de la limpieza por parte del Gobierno alemán de la basura que contaminaba su sistema financiero. Las más importantes superan holgadamente el listón de los 30.000 millones, pero las que tenían problemas han sido saneadas en su mayor parte con cargo al contribuyente. En tercer lugar están las cajas de ahorros locales, las sparkassen, una larga lista de pequeñas entidades locales cuyo estado de salud es una gran incógnita, pero que suman un enorme volumen de activos. Ninguna de ellas se sometió a las pruebas de resistencia de la autoridad bancaria europea y casi todas quedarán fuera del alcance del supervisor único europeo. Según las estadísticas más recientes publicadas por la Deutsche Sparkassen und Giroverband (DSGV), la patronal de las pequeñas cajas alemanas, con datos de cierre del año 2011 difundidos el pasado mes de agosto, había en Alemania un total de 426 sparkassen. De todas ellas, la única que superaba el listón de los 30.000 millones de euros era la Hamburger Sparkasse, de la ciudad de Hamburgo, con 39.467 millones de euros en activos, aunque también se situaba cerca de ese nivel la Sparkasse KölnBonn, de Colonia (29.616 millones) y algo más lejos, la Kreissparkasse Köln, de la misma ciudad (con 25.206 millones). A partir de ahí, ninguna entidad supera los 20.000 millones de euros en activos y solo otras ocho estaban por encima de los 10.000 millones. La más pequeña de todas es la Stadtsparkasse Bad Sachsa, de la localidad del mismo nombre, con 130 millones. Un centenar están por debajo de los 1.000 millones. Con esos datos, solo una de las 426 sparkassen caería bajo la vigilancia europea. Dado su carácter local y el tamaño de la economía alemana, esas entidades tampoco cumplen las otras dos referencias que les harían caer bajo la lupa del BCE: la internacionalización o que sus activos superen el 20% del producto interior bruto del país. El riesgo del conjunto. El problema es que cada una de las entidades por sí sola no supone un gran riesgo, pero en su conjunto suman cerca de un billón de euros, algo así como el equivalente a los activos en España de Santander, Caixabank y BBVA. Esas entidades suponen en torno al 20% de los activos locales de la banca alemana, según fuentes financieras. Frente a esa situación, en España prácticamente la totalidad del sistema financiero quedará bajo el control del BCE. Son 16 las entidades que superan actualmente el listón de los 30.000 millones de euros en activos, incluidas las entidades nacionalizadas BFA-Bankia, NCG Banco y Catalunya Banc. En el grupo está Ceiss (fruto de la unión de Caja España y Caja Duero) que negocia su absorción por Unicaja. Entre las entidades más significativas, apenas quedan fuera Caja3, que está en vías de ser comprada por Ibercaja, y Banco de Valencia, adjudicada a Caixabank. Los activos de ambas, por tanto, van camino de acabar integrados también en entidades supervisadas por el Banco Central Europeo. Tras ellas, solo Caja Laboral (21.500 millones), Banca March (13.934 millones), las diminutas cajas de ahorros de Ontinyent (1.080 millones) y Pollença (363 millones) y otro puñado de bancos y cajas rurales de tamaño muy pequeño escapan de la supervisión de Draghi, apenas un 2% de los activos consolidados de la banca española. En realidad, el sistema financiero español ya está intervenido y tutelado por las autoridades europeas como consecuencia de que el Gobierno pidió el rescate para recapitalizar las entidades con problemas. Aunque el BCE se apoyará en los supervisores locales para vigilar el sistema financiero, el hecho de tener responsabilidad directa sobre unas 200 entidades le obligará a contratar cientos de empleados —algunos hablan de un millar— para reforzar su tarea de vigilancia, según economistas y expertos consultados por Bloomberg. Ello supondrá una ampliación significativa de su plantilla actual de unos 1.600 empleados. Las tareas de política monetaria y las de supervisión tendrán que estar estrictamente separadas para evitar conflictos de interés.

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España: El precio de la vivienda sufre su mayor caída desde 2007 en el tercer trimestre.- La vivienda sigue ajustando sus precios. El coste se había hinchado tanto durante la etapa de la burbuja inmobiliaria que los descensos son continuados desde el segundo trimestre de 2008, cuando empezó a caer con un leve 0,3%. La tendencia no se ha revertido desde entonces. Es más, se ha acelerado. Durante el tercer trimestre de este año ha registrado su mayor descenso desde 2007, del 15,2%, como refleja el Índice de Precios de la Vivienda (IPV) que ha publicado hoy el Instituto Nacional de Estadística. La caída interanual se ha ampliado ocho décimas respecto al segundo trimestre, cuando los precios bajaron un 14,4%. Las declaraciones que auguran que el precio ha tocado fondo saltan al estrado de vez en cuando, pero los números salen a relucir para demostrar lo contrario. Después de 18 trimestres consecutivos de descensos, estos han sido más profundos progresivamente durante los últimos siete, con bajadas del 4,1% en el primer trimestre de 2011, del 6,8% en el segundo, del 7,4% en el tercero, del 11,2% en el cuarto, del 12,6% en el primer trimestre de 2012, del 14,4% en el segundo y del 15,2% en el tercero.  La demanda para la compra de casas se ha reducido desde el inicio de la crisis. El alto índice de paro, las mayores cargas tributarias, la concesión de créditos en mínimos y las medidas de austeridad sin fin del Gobierno se traducen en una progresiva y profunda pérdida del poder adquisitivo. Ante esta situación, la efervescencia de la compra de casas anterior al estallido de la crisis ha desaparecido, lo que lleva a ajustar los precios. En tasa intertrimestral (tercer trimestre de 2012 sobre segundo trimestre de 2012), el precio de la vivienda libre descendió un 3,8%, porcentaje medio punto inferior al del trimestre anterior (-3,3%). Desde el tercer trimestre de 2010, el precio de la vivienda viene registrando tasas trimestrales negativas. La vivienda nueva sigue a la baja antes del cambio impositivo que sufrirá a partir del 1 de enero de 2013. Su precio pasará de pagarse al 4% del IVA hasta el 10%. En el tercer trimestre, experimentó un descenso del 13,6% en tasa interanual, ahondando en ocho décimas la caída del segundo trimestre (-12,8%) y registrando su mayor descenso desde 2007, año en el que arranca la serie del INE. La caída de las casas usadas fue mayor al reducirse un 16,4%, ampliando en siete décimas la disminución interanual registrada en el segundo trimestre (-15,7%). Se trata también de la mayor caída de la serie hasta el momento. Subidas en todas las comunidades En tasa interanual, todas las comunidades autónomas registraron tasas negativas interanuales en el tercer trimestre del año. Las regiones que presentan las caídas más pronunciadas de precios en valores interanuales son Madrid (-17,9%), Asturias (-17,5%) y Cataluña (-17,4%), si bien las que más han ampliado su reducción interanual de precios respecto a las tasas del segundo trimestre son Asturias y Galicia, con retrocesos de 3,2 y 2,6 puntos, hasta tasas del -17,5% y -15,3%, respectivamente. Las comunidades que más elevaron sus tasas anuales de precios fueron Baleares (un punto), y Andalucía y País Vasco (tres décimas), hasta situar sus tasas en el -14%, -12,8% y -15,3%, respectivamente.

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Más del 90% de la banca española estará vigilada por el nuevo supervisor europeo.- Solo Banca March, Caja 3 y otras pequeñas como Ontinyent y Pollença se quedan fuera. En total, 16 bancos y antiguas cajas dejarán de ser controladas por el Banco de España. El supervisor único entrará en funcionamiento en marzo del próximo 2014. El acuerdo alcanzado esta madrugada entre los Veintisiete para crear un supervisor bancario europeo dejará a casi todo el sector financiero español bajo control del nuevo organismo de vigilancia. Según lo pactado entre los ministros de Economía y Finanzas de la UE, el futuro supervisor único que estará en marcha en 2014 solo se hará cargo de aquellas entidades que tengan más de 30.000 millones de euros en activos, estén nacionalizadas o su tamaño supere el 20% del PIB del país donde tengan su sede. En el caso de España, más del 90% de los bancos y las antiguas cajas superan los topes. En total, son 16 entidades que dejarán de estar bajo el control directo del Banco de España para pasar a ser vigiladas desde Fráncfort, donde está actualmente la sede del BCE, o dondequiera que se fije la residencia del nuevo organismo. Con ello, se superará ampliamente el mínimo de tres bancos por país que fija el pacto. “Quince o dieciséis bancos españoles van a pasar a la supervisión del BCE cuando esta esté efectivamente en vigor”, ha reconocido el ministro de Economía, Luis de Guindos, tras el encuentro de titulares de Finanzas y Economías de la zona del euro (Eurogrupo). Según ha añadido, “fundamentalmente es más del 80 % del total del sistema financiero español”, aunque con los procesos corporativos en marcha rebasará el 90%. De hecho, el presidente, Mariano Rajoy, ha destacado desde Bruselas, donde asiste a una reunión del PPE, que será “aproximadamente el 95%” el sector. Al final, sólo se quedan fuera Banca March, Caja 3, entre las grandes, y el conjunto de las pequeñas entidades que hay en España del tipo Caixa Pollença Colonya, Ontinyent o las cajas rurales. No obstante, prácticamente, el acuerdo no supondrá grandes cambios en la medida en que España y su sector financiero ya están bajo tutela de Bruselas desde que se puso en marcha el rescate bancario. Además, el memorándum incluía enormes poderes al Banco Central Europeo sobre las entidades que hayan recibido dinero público. Según la propuesta de Bruselas, el futuro supervisor se encargará, entre otras medidas, de conceder y retirar la ficha bancaria; asesorar en la compra y venta de partes del capital de los bancos; establecer, si es necesario, requisitos más estrictos a las entidades; poner en marcha pruebas de resistencia; poner en marcha un proceso de intervención temprana cuando esté en riesgo la viabilidad del banco; y de asesorar, en coordinación con la Comisión, futuras recapitalizaciones con dinero público.  Obviamente, en el grupo que pasará a ser supervisado desde fuera de las fronteras caerán los tres grandes del sistema financiero español: Santander, BBVA y Caixabank, que gestionan más del 60% del total de activos del sector con 2,13 billones de euros, según los datos a cierre de 2011. Por tanto, superan holgadamente los límites acordados por la UE a instancias de Alemania. Sobre este grupo también hay que tener en cuenta que el banco de La Caixa se ha adjudicado recientemente el nacionalizado Banco de Valencia, que contaba a final del pasado año con unos activos de 22.500 millones y que pasarán a consolidarse con los de Caixabank. Las tres entidades nacionalizadas que siguen en poder del Estado, BFA-Bankia, Catalunya Caixa, Nova Caixa Galicia, también estarán controladas por el BCE ya que cuentan con ayudas públicas. Sin embargo, aunque no estuviesen en manos del Estado, también superan el límite impuesto al tamaño, ya que las tres rebasan los 30.000 millones en activos. El Sabadell y el Popular, con 164.000 y 158.000 millones en activos también rebasan ampliamente el tope de los 30.000 millones, al igual que sucede con Kutxabank (72.069 millones) y Bankinter (64.175 millones). BMN (68.400 millones), Liberbank (51.500), Ibercaja (46.900) o Ceiss (41.600), la entidad que agrupa a Caja España-Duero también rebasan unos límites que favorecen a Alemania en la medida en que dejan fuera del foco del nuevo supervisor a sus cajas. Entre este colectivo está por ver qué sucede con BMN y Ceiss, ya que Bruselas impone a España que inyecte importantes cantidades de dinero público en ellas para reforzar su capital, lo que acabará suponiendo su capitalización, aunque ello no alterará su condición de entidades sujetas a la supervisión del BCE. La entidad más pequeña que también estará controlada desde el extranjero será Cajamar, que gestiona 34.400 millones en activos.

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Aumenta la deuda pública española. El incremento es consecuencia del mayor endeudamiento de la administración central, que ha incrementado su deuda un 2,24%, hasta 695.519 millones de euros mientras las comunidades autónomas han reducido sus déficit un 0,48%.

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China: Acuerdo bancario. China considera que el acuerdo de la Unión Europea (UE) para crear un único supervisor bancario “será positivo para estabilizar los mercados financieros y aumentar la confianza”, según ha informado el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores.

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Rajoy garantiza que España no necesita hoy un rescate de la UE.- El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, ha asegurado hoy que, en este momento, España no necesita un rescate financiero por parte de la Unión Europea y, por tanto, no lo va a pedir, aunque ha reiterado que no renuncia a utilizar ese instrumento si cree que es conveniente para los intereses de España. Rajoy se ha referido a esta posible petición de ayuda en una entrevista en la Cadena SER en la que ha destacado que fue muy positiva la iniciativa del Banco Central Europeo para que los socios comunitarios puedan pedirle que compre su deuda pública. “Utilizaremos ese mecanismo sólo si es necesario para defender los intereses generales españoles, pero hoy no lo necesitamos y, por eso, no lo hemos pedido”, ha reafirmado. Rajoy ha recordado que ningún país de la UE ha renunciado a acudir a esa ayuda financiera y ha considerado que, si alguno lo hubiera hecho, habría sido un error. El jefe del Ejecutivo ha destacado la importancia que tiene el acuerdo de la UE sobre la creación del supervisor bancario único, y ante el hecho de que hayan triunfado las tesis alemanas para que el BCE no controle todas las entidades europeas, sino sólo las más importantes, ha subrayado que en Europa todo se hace por consenso.  No obstante, ha considerado que Alemania ha tenido “una posición muy constructiva”, como cree que ha sido también la actitud de resto de socios comunitarios. A su juicio, sería positivo un acuerdo sobre un fondo de la UE para el desempleo en países con mayores problemas a cambio de reformas, algo a lo que se ha opuesto también inicialmente Alemania. Pero ha recordado que este es un asunto que se ha decidido analizar en junio con una propuesta previa de presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy. Rajoy ha insistido en que ha tenido que tomar durante su primer año al frente de Gobierno decisiones duras, pero que ha considerado que eran imprescindibles.

 

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Barclays: “Comprar bolsa española es la oportunidad del siglo”.- Los analistas de Barclays han presentado hoy en Londres sus expectativas para 2013, situando la compra de acciones de la bolsa española como una de las principales recomendaciones a los inversores ante el próximo ejercicio. “Creemos que comprar bolsa española es todavía la oportunidad del siglo. Pese a revalorizarse más del 30% desde sus mínimos de mediados de 2012, el Ibex sigue un 35% por debajo de su nivel a comienzos de 2010″, explica Dennis Jose, estratega de renta variable europea de la entidad británica. El principal motivo de la apuesta de Barclays por las acciones españolas es su baja valoración. “La rentabilidad por dividendo es superior al 5%. Históricamente, estas oportunidades han ofrecido una rentabilidad total anual del 16% durante los últimos cien años”. Aunque el mercado italiano presenta una valoración similar, Barclays prefiere el Ibex por la incertidumbre política sobre el próximo Gobierno en el país transalpino. De media, Barclays espera una subida del 10% en las bolsas estadounidenses y europeas en 2013. La confianza en España está asentada, además, en el convencimiento de que el Gobierno de Mariano Rajoy pedirá ayuda a los organismos europeos en el primer trimestre de 2013. Laurent Fransolet, jefe de estrategia de renta fija de Barclays, opina que la activación del programa de compra de bonos españoles por parte del Banco Central Europeo(BCE) no reducirá mucho más la prima de riesgo, “pero ayudará a que sea más fácil obtener financiación a las corporaciones y bancos del país”. La recomendación de compra de la bolsa española de la entidad británica es similar a la anunciada por analistas de otras entidades como HSBC y Morgan Stanley. Otras firmas no son tan optimistas. JP Morgan prefiere la bolsa italiana a la española, aunque admite que ambas tienen un amplio recorrido al alza. Goldman Sachs recomienda la compra de bonos públicos españoles por el posible efecto positivo de la ayuda del BCE, pero en renta variable prefiere los mercados del centro de Europa como Alemania, ya que operan en países con mayores perspectivas de crecimiento. Por el lado de las gestoras de fondos, también hay discrepancias. Ben Funell, gestor de renta variable de GLG Partners, ve una gran oportunidad en la compra de bolsa española por su “baja valoración y por el rápido proceso de reequilibrio de la economía”. Rory Bateman, de Schroders, prefiere seleccionar “compañías globales que cotizan en la periferia de Europa pero no dependen mucho de la economía doméstica”. Repsol y Amadeus figuran entre los valores en los fondos de Bateman. Entre los pesimistas figura Thomas Becket, de Psigma Investment Management, quien considera que “todavía es pronto para invertir en las bolsas de España e Italia, ya que se trata de países expuestos todavía a shocks macroeconómicos”.

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La UE quiere adoptar en 2014 un mecanismo para liquidar bancos  Los líderes de la UE, reunidos ayer y hoy en Bruselas en un Consejo Europeo, se comprometieron a avanzar en la unión bancaria; en la coordinación de políticas económicas, en el compromiso de los Estados con las reformas estructurales y en crear mecanismos de solidaridad para los países que emprendan reformas; pero se cayó de la propuesta la mención explícita a una “capacidad fiscal” para apoyar a las economías con problemas. Además, muchos de los puntos acordados son promesas de seguir trabajando y no compromisos y medidas concretas. Los jefes de Estado y de Gobierno acordaron la adopción de una propuesta para crear Mecanismo Europeo de Liquidación de entidades financieras con problemas en 2014, que deberá ser financiado completamente por el sector financiero. Esta medida supondrá el segundo pilar de una unión bancaria europea. Así se desprende de las conclusiones publicadas ayer por el Consejo. El primero fue acordado en la madrugada del jueves por los ministros de Economía de la UE (Ecofin), que decidieron otorgar al BCE el poder de supervisión directo sobre 200 de los mayores bancos de la zona euro y, potencialmente, de los 5.800 restantes. Además, se han comprometido a definir el marco operativo de la recapitalización directa de bancos antes de junio 2013, lo que incluye una definición precisa de qué se debe considerar “activo heredado”. En el ámbito de la mayor integración económica, el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, presentará en el primer semestre del año que viene una propuesta para crear contratos vinculantes que comprometan a los Estados con sus reformas estructurales. Sin embargo, el uso de una “capacidad fiscal” (que podría adoptar la forma de un fondo para cofinanciar el paro en países en crisis) ha quedado aparcada. UNIÓN BANCARIA -La Comisión Europea remitirá en 2013 una propuesta para un Mecanismo Único de Liquidación de entidades, “con la intención de que sea adoptada durante el actual ciclo parlamentario” (que finaliza en junio de 2014). Según Mario Draghi, presidente del BCE, este instrumento estará listo para cuando el supervisor financiero único asuma sus responsabilidades (marzo de 2014). El texto del acuerdo especificia que este mecanismo “se basará en contribuciones del sector financiero e incluirá mecanismos efectivos de apoyo” [con dinero público]. Pero luego, añade que este mecanismo de apoyo debe ser “fiscalmente neutral a medio plazo, y debe asegurarse de que la ayuda pública es recuperada mediante impuestos aplicados a posteriori a la industria financiera”. -Los 27 consideran “imperativo” romper el círculo bicioso entre los bancos y los Estados. Para ello, pide que se acuerde antes de junio de 2013 un marco operativo para que el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) pueda recapitalizar directamente entidades una vez que el supervisor financiero único funcione de forma efectiva. Este marco operativo debe incluir una definición de lo que se consideran “activos heredados”. Este es un tema clave para España porque los bancos recapitalizados por el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) con dinero del MEDE podrían entrar en esta categoría y en función del tratamiento que se de a estos “activos heredados”, España podría liberarse completamente de los costes financieros del rescate bancario. -El Consejo Europeo quiere que las directivas que regulan un Recuperación y Liquidación de entidades y un Plan de Garantía de Depósitos antes de junio de 2013, que los Estados deberán implementar de forma urgente. No obstante, esto no se refiere al Mecanismo Único de Liquidación de entidades o a un fondo de garnantía de depósitos común, sino que son normas que homoegeneizan la operativa de liquidación de entidades y de garantías de depósitos en los Estados miembro, pero sin suponer potenciales trasvases de fondos de unos Estados a otros. MECANISMOS DE DISCIPLINA ECONÓMICA Y REFORMAS -El presidente del Consejo Europeo (Herman Van Rompuy), en colaboración con Jose Manuel Durao Barroso, presidente de la Comisión, presentarán en junio de 2013 una propuesta para crear contratos vinculantes entre las autoridades europeas y los Estados miembro para que cada país se comprometa a efectuar las reformas que necesite. Serían obligatorios para los miembros del euro, pero voluntarios para el resto de países de la UE. -También presentarán un plan de medidas y una hoja de ruta para coordinar las reformas económicas emprendidas a nivel nacional. Sin embargo, queda lejos de ser vinculante, ya que el texto asegura que se “invitará” a los Estados miembros a asegurarse de que esas políticas “serán debatidas ex ante” con el resto de socios. INSTRUMENTOS DE SOLIDARIDAD Y ESTÍMULO FISCAL -El acuerdo solo menciona que Van Rompuy presentará una propuesta de “mecanismos de solidaridad” que puedan mejorar los esfuerzos hechos por los Estados miembros que se incorporen a estos contratos. Sin embargo, el propio Van Rompuy ha asegurado que estos serían definidos y limitados en el tiempo. La canciller Ángela Merkel cifró esos mecanismos en unos 10.000 o 15.000 millones de euros. -No está claro que estos “mecanismos de solidaridad” se refieran a la “capacidad fiscal” que se mencionaba en anteriores borradores del acuerdo. Mediante esta “capacidad fiscal”, que equivale a tener una partida presupuestaria específica para los miembros del euro, el presidente del Consejo Europeo pretendía financiar políticas de apoyo para países que sufrieran graves crisis económicas. Un ejemplo puesto por el propio Van Rompuy era crear un fondo para cofinanciar el pago de algunas prestaciones por desempleo en los países con problemas. Sin embargo, esa mención a la “capacidad fiscal” se ha caído del borrador por la oposición de Alemania (que lo consideraba prematuro) y de Finlandia y Holanda (que se oponían directamente). Los propios líderes han dado versiones contradictorias. El presidente español Mariano Rajoy ha asegurado a la salida de la reunión que Van Rompuy presentará una propuesta de este fondo europeo en junio, pero la canciller Ángela Merkel se ha mostrado dispuesta a debatir esa capacidad fiscal en 2014. (deInmediato)