(deInmediato) Fin de la restricción cambiaria marcará una nueva realidad económica en Argentina.- En Argentina, los nuevos aires que se esperaban con la llegada al poder del candidato de la oposición, Mauricio Macri, ya empezaron a soplar con fuerza sobre los temas económicos del país, que se prepara para una nueva etapa. Hoy el país gaucho amanece con otra realidad porque el recién posesionado ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat-Gay, anunció el desmantelamiento del cepo cambiario que estaba desde 2011, lo traerá efectos como el aumento del consumo interno. “La idea es volver a la situación regulatoria que había antes del cepo, porque este mató la oferta y no logró frenar la demanda de dólares”, dijo Prat-Gay. Así las cosas, se pronostica que el valor de referencia del tipo de cambio unificado se ubicará entre 14,50 y 15 pesos argentinos, monto cercano a que tenía el dólar ‘blue’, que es la denominación para la divisa estadounidense comprada de forma ilegal en Argentina. Antes, cuando llegó la restricción cambiaria en 2011, las personas debían demostrar su capacidad contributiva para comprar dólares. Luego, con un cepo aún más estrecho en el siguiente año, los argentinos solo podían destinar 25% de su sueldo a este propósito, cuando antes de mayo de 2012, el porcentaje usado era 40%. Viajar se convirtió en un verdadero dolor de cabeza por varias razones. Primero, quienes necesitaran comprar moneda extranjera debían presentar un trámite formal con siete días de anterioridad a la salida y el total de compras en el exterior con tarjetas de crédito y débito tenía un sobrecargo que alcanzó 35%. En ese mismo año, el dólar ‘blue’ ganó más terreno al dólar oficial porque llegó a 10,21 pesos en contraste con el precio de 5,20 pesos del legítimo. Ahora todo es diferente. Argentina vivirá una nueva era económica donde se incentivará el consumo después de que se levanten los topes cambiarios y con la ola de dolarización que se espera al interior del país, los exportadores se verán beneficiados en el corto plazo. Empresas de tradición como Cresud, Grupo los Grobos y Molinos Río de la Plata que son exportadores de productos agrícolas y agroindustriales, tendrán mejores cifras en el futuro. “El cepo lo que hizo fue que mató a los sectores que podían generar divisas. Las nuevas operaciones de ingreso de dólares no tendrán ninguna restricción”, anunció Prat-Gay. Por su parte, la industria manufacturera del país será beneficiada en términos de competitividad y rentabilidad con la devaluación de la moneda argentina que bajará los costos de producción, dijo César Ferrari, profesor de la facultad de economía de la Universidad Javeriana. Frente a la devaluación, “el Banco Central de Argentina pactó medidas excepcionales para reducir eventuales ganancias privadas, lo que evitará una mayor expansión monetaria, ya que todos los negocios y garantías, se concretan en moneda nacional con el valor del dólar estadounidense como referencia”, explicó Juan Felipe Pinzón, jefe de investigaciones económicas y estrategia de Profesionales de Bolsa. Eliminan impuestos a exportadores. Así como lo prometió durante su campaña, a principios de esta semana, el nuevo presidente de Argentina, Mauricio Macri, declaró la cancelación de la tributación sobre el maíz y la carne vacuna, así como la reducción de la tasa impositiva que paga la soja, principal cultivo del país, sobre cuyo impuesto regiría una descuento de 5 puntos porcentuales. Argentina es el cuarto exportador global de maíz, el tercero de soja y un importante surtidor internacional de trigo. Estas materias tienen como destino principal a su vecino Brasil.
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Forbes: Chile ocupa lugar 30 de los mejores países para hacer negocios.- La economía chilena es la mejor evaluada de Latinoamérica en el estudio que determina a los mejores países para hacer negocios mediante el análisis de once factores: derechos de propiedad, innovación, impuestos, tecnología, corrupción, libertad (personal, comercial y monetarias), burocracia, protección de inversiones y rendimiento del mercado de valores. El ranking es encabezado, por segunda vez consecutiva, por Dinamarca que ha liderado la lista seis veces en diez años. Europa domina los primeros lugares de la medición ocupando siete puestos entre los “top ten”. Estados Unidos, en tanto, desciende por sexta vez consecutiva y cayó del lugar 18 al 22 por bajos indicadores en libertad monetaria y burocracia. Entre los países sudamericanos, Uruguay se encuentra en el lugar 51, Perú en el lugar 55, Brasil figura en el puesto 90 mientras que Argentina se ubicó en el 100. Venezuela está en el lugar 138 entre los 144 países estudiados donde Chad, Guínea y Libia ocupan los tres últimos lugares.
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Santander y Bbva entran con US$2.373 millones en préstamo para salvar Volkswagen.- Santander y Bbva quieren echarle una mano a Volkswagen. La compañía alemana firmó el pasado 4 de diciembre un crédito multimillonario de US$21.972 millones con trece bancos a un plazo de doce meses. Se trata de un préstamo puente hasta que logre recuperar la confianza de los inversores y pueda realizar de nuevo emisiones de bonos en los mercados internacionales. Así podrá ir cubriendo las multas y las compensaciones multimillonarias a las que se enfrenta la compañía por el escándalo de las emisiones de sus motores diesel. Según ha podido saber Expansión a partir de fuentes cercanas a las negociaciones del crédito, los dos bancos españoles han puesto US$1.186 millones cada uno. Esta misma cuantía también la han aportado Bank of America Merrill Lynch, Crédit Agricole y Goldman Sachs. Pero a éstos se suman otros ocho bancos que han ejercido el rol de coordinador global de la operación (bookrunner) y que han aportado un volumen superior, de 1.825 millones cada uno (ver gráfico adjunto). En total, la suma llega a US$21.972 millones. La presencia de los grandes bancos de inversión en esta operación tiene lógica porque, previsiblemente, serán los que, a su vez, coloquen los bonos de la compañía en el futuro cercano. Es decir, se van a aprovechar de lo que se conoce como cross selling (venta cruzada), lo que les acabará reportando unas jugosas comisiones. Emisiones de bonos. La percepción del mercado sobre la compañía ya ha mejorado bastante en las últimas semanas, debido, entre otros factores, a la firma de este crédito. Por ejemplo, los bonos híbridos que lanzó la financiera de Volkswagen en marzo, por importe de 1.400 millones, se colocaron con un cupón del 3,5%, pero tras conocerse el escándalo llegaron a cotizar en niveles cercanos al 5,8%. Ahora, se sitúan en el 4,765%. El tipo que aplicarán los bancos a este préstamo está todavía por determinar, según señalan fuentes conocedoras de la operación. Es decir, continúa negociándose puesto que la compañía está sufriendo rebajas de ráting por parte de las agencias que tienen un impacto directo sobre los costes finales. El último escalón lo bajó Volkswagen a principios de este mes, cuando Standard & Poors rebajó su ráting hasta BBB+. El tipo de interés que pagará la automovilística por el préstamo está ligado a la calificación que tenga en cada momento y por eso el coste ha aumentado, y lo seguirá haciendo si vienen más rebajas, aunque fuentes cercanas a los bancos prestamistas descartan que la caída vaya a ser tan aguda como para llegar hasta el grado especulativo o de alto riesgo (por debajo de BBB-). En ese caso, la subida de coste sería radical, pero el escenario actual es diferente y las mismas fuentes apuntan a que el tipo de interés que pagará Volkswagen no estará muy lejos del que abonan en España compañías con rátings parecidos. “No será un préstamo sindicado caro”, apuntan fuentes cercanas a la negociación. “El mercado alemán de préstamos sindicados es muy agresivo”, señala un experto financiero. “Volkswagen puede tener que pagar una prima por la situación en la que se encuentra, pero será muy pequeña. Los precios no van a ser muy diferentes a los que abonan en España empresas como Telefónica o Iberdrola”, añade. Estas dos compañías han refinanciado este año préstamos sindicados y han logrado de la banca diferenciales de 45 puntos básicos sobre euribor. Volkswagen podría afrontar unos costes cercanos a los 150 millones entre comisiones y el pago de los intereses que supondrá este préstamo, en función de las condiciones finales. Con este crédito se le da oxígeno a la empresa para que vaya cubriendo los costes del escándalo. Volkswagen ha dispuesto por ahora de unos 6.500 millones, pero está pendiente de posibles sanciones multimillonarias a uno y otro lado del Atlántico.
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Fitch le quita el grado de inversión a Brasil y la crisis se agudiza.- Fitch Ratings bajó el miércoles la calificación soberana de Brasil a categoría especulativa o “basura” debido a la gran preocupación por una crisis política y económica, que amenaza con sacar a la presidenta Dilma Rousseff de su cargo y anular los esfuerzos por reducir el déficit fiscal. La decisión de Fitch de bajar la nota de Brasil a “BB+” desde “BBB-“, con una perspectiva negativa, se conoce menos de 24 horas de que el Gobierno dijo que quiere reducir un objetivo clave de ahorro fiscal para el año próximo, desoyendo al ministro de Hacienda, Joaquim Levy, quien apostó su credibilidad a una agenda de austeridad que está entrampada en el Congreso. Fitch es la segunda agencia que baja la nota soberana de Brasil a categoría especulativa o “basura”, tras Standard & Poors en septiembre, lo que puede provocar una fuga de capitales. Muchos fondos de pensiones y otros grandes inversores tienen que desprenderse de bonos cuando dos agencias por separado los califican fuera del grado de inversión. La semana pasada, Moodys Investor Service dejó en revisión la calificación de Brasil para una posible baja a categoría especulativa. Los mercados brasileños profundizaban sus pérdidas tras el anuncio. La moneda y los bonos en dólares de Brasil sufrían fuertes pérdidas en medio de las ventas forzadas tras la segunda rebaja en la calificación a basura en tres meses, lo que empeora más el panorama para una economía que sufre su peor recesión en un cuarto de siglo. Fitch dijo que la crisis política había mermado la capacidad del Gobierno para enderezar la economía. Los enemigos políticos de Rousseff quieren someterla a un juicio político acusándola de violar leyes presupuestarias, y además la frágil coalición de Gobierno ha sido vinculada a un escándalo de corrupción en la petrolera estatal Petrobras. “El inicio del procedimiento de juicio político es un revés”, dijo Shelly Shetty, jefa de calificación soberana para América Latina de Fitch. “Demora la implementación de medidas fiscales”. “Dejado de lado”. Tras el anuncio de Fitch, Levy dijo que perder el grado de inversión era “grave” y que eso demostraba que el Gobierno no había hecho todo lo necesario. El funcionario guardó silencio cuando le consultó si se mantendría en la dirección de Hacienda. Más temprano, el ministro había dicho que se sentía “ligeramente dejado de lado” por la decisión del Gobierno de reducir un objetivo clave de ahorro fiscal para el año próximo. El real cayó un 2 por ciento tras el anuncio. Los bonos brasileños denominados en dólares caían con fuerza y los CDS a cinco años subieron 28 puntos básicos a 482 puntos básicos, según datos de Markit. “La moneda y las tasas locales estarán presionadas en los próximos dos días debido a las ventas forzadas de los fondos de índices”, dijo Bernd Berg, director de estrategia de mercados emergentes de Societe Generale.
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El endurecimiento más suave de la historia de la Fed.- La Reserva Federal de Estados Unidos subió este miércoles la tasa de interés por primera vez en casi una década, en una señal de su confianza en que la economía ya dejó atrás la mayoría de los problemas de la crisis financiera del 2007-2009. El banco central estadounidense subió el rango para su tipo de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, terminando con años de debate sobre el momento oportuno para un “despegue” de las tasas. A continuación, algunos comentarios de analistas sobre el comunicado de la Fed: “Envuelto en un lenguaje cauto, la Reserva Federal se acaba de embarcar en el que será el endurecimiento más suave de su historia. La Fed abandona su estilo para asegurar a los mercados que, al comenzar un camino gradual, no será el tradicional ciclo de tasas de interés. En su lugar será uno recordado como un endurecimiento inusualmente suave”, dijo Mohamed El-Erian, jefe de asesoría económica de Allianz en Newport Beach, California. “Soy bastante optimista sobre lo que están hablando para el 2016, que es exactamente lo que los inversores quieren escuchar sobre la confianza que tiene la Fed en la economía. Ellos están diciendo lo que van a hacer el próximo año, que es lo que deleita a los inversionistas. Las acciones son el único lugar para ir, yo no veo ninguna destrucción o quiebre debido a esto. Se suma al panorama y eso es lo que los inversiones anhelan más que nada”, consideró Michael Marrela, jefe de investigación, ventas y operaciones en ITG en Nueva York. “Las acciones bancarias están liderando al mercado ahora. Los títulos de energía están teniendo un desempeño peor y esa es la única debilidad evidente que veo. Están subiendo, pero de forma muy modesta”, Robert Phipps, director de Per Stirling Management en Austin, Texas. “Esto estaba totalmente anticipado (…) Con el empleo tan fuerte tenían luz verde para hacerlo desde hace tiempo y ahora eligieron hacerlo cuando la economía global está renqueando. Para mí es una Fed muy confusa de interpretar. No subieron las tasas en septiembre, cuando todos pensaban que iban a hacerlo, y no creo que los datos sean mejores hoy que entonces. Mirando hacia adelante, no creo que como inversor haya que estar preocupado por un rápido incremento de las tasas de interés. La economía está demasiado tibia para ser muy agresivo”, analizó Sandy Rufenacht, gestor de carteras de Three Peaks High Income Funde.
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Bancos de Brasil, los más sensibles a crisis de AL: Moodys.- Los bancos de Latinoamérica muestran una menor resistencia en periodos de severas turbulencias financieras que sus pares de otros mercados emergentes, siendo las entidades de Brasil las más vulnerables, informó este miércoles la agencia de calificación Moodys Investor Service. En un reporte para anunciar los resultados de sus pruebas de solvencia a instituciones de la región, Moodys dijo que la capitalización de los bancos de Latinoamérica permanecería relativamente estable en un escenario normal, pero se ubicaría por debajo del promedio global en un contexto de crisis financiera. En el caso de Brasil, que cuenta con dos tercios de los activos bancarios de la región, el impacto de un trance económico severo sería mucho mayor, ya que el ratio de capital de sus bancos perdería cerca de 16 puntos porcentuales hasta cerca de -7%. Las instituciones fuera de Brasil podrían sufrir un declive de sus reservas de casi un 10%, dijo Moodys, y añadió que un periodo de turbulencias graves podría dejar sin capital alguno a los bancos de Argentina y Colombia. “Aunque la capitalización varía en la región, los elevados costos del crédito y la débil eficiencia redujeron la capacidad de los bancos latinoamericanos de soportar condiciones severas de estrés”, dijo Jorge Rodríguez-Vález, vicepresidente de Moodys, en el reporte. Lee: Inflación anual en Brasil supera el 10%, la mayor desde 2003. “A pesar de años de crecimiento robusto, los bancos latinoamericanos son más vulnerables a las grandes crisis que los de otros mercados emergentes”, agregó. La agencia indicó que los prestamistas de otras economías más pequeñas de la región, como Bolivia y Paraguay y, en menor grado, Chile y Uruguay, exhibieron un mejor desempeño. Los bancos mexicanos, que poseen el ratio de capital más alto de la región, también lograron retener parte de su colchón de reservas durante el simulacro. Las pruebas de tensión de Moodys incluyeron a 125 bancos en nueve países de Latinoamérica.
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Weidmann del BCE no ve necesario un alivio urgente de deuda para Grecia: medios.-Grecia afronta necesidades relativamente bajas de vencimientos de deuda en los próximos años y no es urgente abordar un recorte de esos pagos, dijo Jens Weidmann, un miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), en declaraciones publicadas el jueves en el diario griego Naftemporiki. “En 2014 los pagos de intereses como proporción del PIB fueron más bajos en Grecia que en España, Portugal o Italia”, dijo Weidmann, quien también es jefe del banco central alemán. “Teniendo en cuenta las bajas necesidades de refinanciación para los próximos años, un alivio mayor de la deuda no parece un asunto de interés particularmente urgente”, sostuvo. Atenas ha estado peleando por legislar reformas, acordadas con sus socios de la zona euro, a cambio de recibir un rescate de 86.000 millones de euros, el tercer paquete de ayuda financiera que ha obtenido para mantenerse a flote desde que estalló su crisis de deuda en 2010. Sin embargo, el Gobierno busca algún alivio de la deuda que le permita crecer en el futuro. Weidmann dijo que la tarea más importante que tienen entre manos es la plena aplicación de las reformas del programa de ajuste económico acordado. “Esto no sólo aumentará la posibilidad de crecer sino que también disolverá la permanente situación de incertidumbre que actúa como freno para las inversiones”, explicó al periódico. El funcionario también señaló que es muy pronto para crear un sistema de garantía de depósitos conjunta con la zona euro porque supondría compartir los riesgos relacionados con las políticas nacionales.
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La confianza empresarial alemana cae ligeramente en diciembre: Ifo.- La confianza empresarial en Alemania se deterioró inesperadamente en diciembre, según mostró el jueves una encuesta, sugiriendo una preocupación creciente entre ejecutivos empresariales en la mayor economía de Europa mientras una ralentización económica en los mercados emergentes afecta a las exportaciones. El índice de confianza empresarial del centro de estudios Ifo, basado en una encuesta mensual a unas 7.000 empresas, bajó a 108,7 desde 109,0 en noviembre. El pronóstico medio de Reuters había sido que el índice siguiera estable en 109,0.
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BCE espera crecimiento moderado para la zona euro en el corto plazo. – La economía de la zona euro continuará creciendo a un ritmo moderado en el corto plazo antes de tomar algo de fuerza en los próximos dos años, pero estas previsiones enfrentan riesgos bajistas, dijo el jueves el Banco Central Europeo (BCE). El consumo en los hogares seguirá siendo el motor del crecimiento en el bloque monetario, beneficiándose de un mercado laboral más robusto, mientras la inversión empresarial también podría cobrar cierto impulso, dijo el BCE en un reporte económico. “Los riesgos que rodean a la perspectiva de crecimiento de la zona euro siguen a la baja”, dijo la entidad. “Estos riesgos se relacionan, en particular, con la incertidumbre sobre la evolución de la economía global y con el surgimiento de nuevas crisis geopolíticas”, agregó. El banco central advirtió que estos factores podrían pesar sobre la expansión de la economía mundial y en la demanda externa, impactando por ello a la confianza y las exportaciones de la zona euro.
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Argentina emite bono por 9.530 mln dlr para reemplazar letra intransferible de pago.-El Gobierno argentino dijo que transferirá al Banco Central (BCRA) bonos por unos 9.530 millones de dólares, a fin de reemplazar un título con vencimiento en 2016 que fue emitido hace diez años para cancelar deuda del país con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El anuncio se enmarca dentro de un paquete de medidas económicas difundidas el miércoles por la nueva administración liderada por el presidente Mauricio Macri que buscan normalizar el funcionamiento del mercado financiero. “El Tesoro Nacional ha acordado transferir al BCRA nuevas emisiones de Bonar 2022, Bonar 2025, Bonar 2027, en reemplazo de la Letra Intransferible Vencimiento 2016 de valor nominal 9.530.110.689 millones de dólares, la que había sido colocada al BCRA en el año 2006”, dijo la autoridad monetaria en un comunicado difundido la noche del miércoles. El Gobierno del entonces presidente Néstor Kirchner canceló en 2006 la deuda del país sudamericano con el FMI usando fondos provenientes de las reservas del Banco Central a cambio de esa letra del Tesoro que vence a inicio de enero venidero. Argentina tiene prácticamente cerrados los mercados internacionales de crédito desde hace años por una millonaria y gigantesca cesación de pagos.El nuevo Gobierno argentino dijo el miércoles que eliminará las restricciones impuestas hace cuatro años sobre el mercado de cambios por la escasez de divisas, una medida que golpearía a la economía en el corto plazo para inyectarle vitaminas después.
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Rebaja calificación de Brasil no afectaría flujos de capital: jefe Banco Central.-La rebaja de la calificación de Brasil por dos agencias no debería tener un gran impacto sobre los flujos de inversión que entran al país, dijo el jueves Alexandre Tombini, presidente del banco central del país. Tombini dijo a medios que el Banco Central seguirá vigilando de cerca los flujos de capital y agregó que la subida de las tasas de interés en Estados Unidos, anunciada el miércoles, no fue una sorpresa. (deInmediato)