Contexto internacional del lunes 10 de febrero de 2014

(deInmediato) La OCDE ve una mejora en la mayor parte de las economías avanzadas.- La OCDE percibe una mejora en el crecimiento de la mayor parte de las economías avanzadas y en China, Brasil y Rusia dentro de las emergentes, frente a un avance por debajo de la media en la India. Los indicadores compuestos avanzados mensuales publicados hoy por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) apuntan a un crecimiento firme particularmente en Alemania, Reino Unido y Estados Unidos. Los indicadores -que señalan por anticipado inflexiones en el ciclo económico- señalan que la OCDE y la zona del euro en su conjunto estuvieron en diciembre por encima del nivel 100 que marca la media a largo plazo, con 100,9 y 101,1 puntos, respectivamente. Por encima de la media se situaron igualmente los siete principales países (Canadá, Francia, Japón, Alemania, Italia, Reino Unido y Estados Unidos) en su conjunto (101), si bien mostraron divergencias individuales. Los principales incrementos interanuales estuvieron en manos de Italia (+2,61 puntos), Alemania (+1,93) y Japón (+1,89), seguidos por el Reino Unido (+1,33), Francia (+1,16), Estados Unidos (+0,91) y Canadá (+0,72). Brasil, China, la India y Rusia estuvieron en diciembre por debajo de la media y con un nivel inferior al registrado en el mismo mes del año anterior, salvo en el caso de Rusia, que avanzó 0,54 puntos a nivel interanual, hasta los 99,7. El país que más cayó fue la India (-2,02 puntos, hasta los 97), mientras que Brasil y China, que se situaron en los 99,3 y los 98,7, lo que les supuso -1,5 y -0,93 puntos interanuales, respectivamente, anotaron un crecimiento que se situó al nivel de la tendencia observada.

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Draghi decepcionó a los que esperaban que actuase el BCE.- No se ha producido ningún tipo de cambio en la política monetaria para la eurozona en la reunión del Banco Central Europeo. El mercado estaba muy dividido entro los que esperaban una reducción en los tipos de intervención, o alguna otra medida expansiva, y los que no. La evolución en el año de los tipos de interés en la curva alemana descontaba que el Banco Central Europeo (BCE) pudiese modificar el nivel de los tipos en su reunión de este mes. No pocos analistas habían apostado porque la autoridad monetaria reaccionase ante los recientes datos de inflación en Europa. Los precios de la eurozona están creciendo al ritmo más lento de los últimos 18 meses, lo cual está despertando los fantasmas de la deflación. Los países que históricamente han sido más inflacionistas y que eran los responsables de que la inflación de la eurozona alcanzase a veces niveles preocupantes, se encuentran en estos momentos en pleno ajuste de sus economías. En este sentido, resulta muy ilustrativo analizar el caso de España, que durante años ha sido el foco de preocupación dentro de la eurozona por el fuerte crecimiento de los precios. Las analistas financieros alertaban entonces de que los tipos de interés de la eurozona eran demasiado bajos para economías como la española que generaban tasas de inflación muy superiores al 2%. En aquel momento, parecía que el nivel de tipos del BCE estaba establecido sobre la base de las necesidades de los países centroeuropeos y no al nivel que sería adecuado para los países del sur de Europa. El entorno de tipos bajos en Europa favorecía el proceso inflacionista que experimentaban los países del sur. Aunque parezca contradictorio, atendiendo a las declaraciones de Mario Draghi posteriores a la reunión del BCE, se podría inferir que en esta ocasión también se está teniendo más en cuenta las necesidades de los países centroeuropeos que las necesidades de las naciones del sur. La fuerte desaceleración en el IPC europeo se debe sobre todo a la caída de los precios de los países del sur que viene provocada por el ajuste interno que están realizando sus economías. La ganancia de competitividad que han experimentado naciones como España y Portugal se debe sobre todo a la caída de los salarios. Este descenso a su vez está impactando en los precios de bienes y servicios, que han tenido que ajustarse al recorte de los ingresos de los trabajadores. Esta situación no ocurre en los países centroeuropeos, donde si bien la economía también se ha ralentizado en los años de la crisis, no se han producido ajustes en la productividad ni en los salarios tan fuertes como los experimentados en los países de la periferia. Mario Draghi comentó en sus declaraciones que necesita más datos antes de tomar nuevas medidas de estímulo económico. Quizás, la razón que hay detrás de este periodo de espera es que el presidente del banco central quiere comprobar si la reciente caída en los precios en los países del sur de Europa es transitoria y es más un indicador retrasado del fuerte ajuste de los salarios de los últimos años que una tendencia estructural que vaya a perdurar en el tiempo. El BCE quiere comprobar cómo responden los precios en los países de la periferia ahora que están experimentando un fuerte rebote en sus indicadores adelantados. La mejora en los indicadores se inició el pasado verano por lo que todavía es pronto para saber si la reactivación económica está teniendo algún impacto en los precios de bienes y servicios. La inflación suele ser una variable retrasada de la economía, al igual que el desempleo, por lo que no se puede estimar su evolución hasta que no pase un tiempo. El rebote en los indicadores se está traduciendo ya en mayores tasas de crecimiento. Si esa tendencia continúa asistiremos a un mayor crecimiento en la periferia que a su vez podría significar una subida en los precios provocada por la mayora actividad económica después de mucho tiempo de recesión. Teniendo en cuenta que los países del sur son más inflacionistas que los del norte, parece razonable la postura del BCE. Dentro de la autoridad monetaria hay miembros que creen que ya existen suficientes estímulos monetarios y que solo se deberían ampliar en caso de emergencia. El factor clave en los próximos meses será la evolución del IPC en la periferia y no tanto su evolución en el resto de la eurozona, puesto que en estos países, aunque se ha experimentado una ligera desaceleración en la evolución de los precios, la situación es mucho más estable.

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La producción industrial francesa cayó un 0,3% en diciembre.- El índice de la producción industrial francesa cayó un 0,3 por ciento el pasado diciembre, frente a la subida del 1,2 por ciento experimentada el mes anterior, anunció hoy el Instituto Nacional de Estadística (INSEE). En la industria manufacturera, que excluye la actividad minera y la construcción, la producción se estancó ese mes, en comparación con el alza del 0,2 por ciento registrada el pasado noviembre. A lo largo del último trimestre, la producción en ese mismo sector, según las estadísticas, aumentó un 0,5 por ciento, mientras que en términos interanuales avanzó un 0,9 por ciento. Uno de los elementos que más contribuyeron a la caída de diciembre fue la refinería, cuya producción bajó un 9,5 % debido a los movimientos sociales registrados en diferentes plantas, y la de materiales de transporte, que descendió un 4,6 por ciento. La producción agrícola y alimentaria cayó un 0,9 por ciento en diciembre, la de equipamientos eléctricos, electrónicos e informáticos subió un 1,4 %, y la categoría de “otros productos industriales”, que agrupa a sectores como el farmacéutico o el químico, se incrementó un 0,7 por ciento.

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Cumbre de la Alianza del Pacífico. Los presidentes de Chile, Colombia, México y Perú se encuentran en Cartagena (Colombia) para participar en la Cumbre de la Alianza donde firmarán el protocolo que eliminará los aranceles al 92% de los bienes entre los cuatro países.

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Google iguala a la petrolera ExxonMobil como la segunda mayor compañía cotizada, con un capitalización bursátil de 394.000 millones de dólares. Lidera Apple.

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EEUU pide una rápida reanudación de las obras en el Canal de Panamá. El Gobierno estadounidense ha instado al Consorcio y a la Autoridad del Canal a alcanzar una “rápida resolución” para garantizar una “reanudación completa” de los trabajos.

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México y Panamá logran importantes avances durante ronda de negociaciones para firmar un TLC.- México, uno de los fundadores de la Alianza del Pacífico, y Panamá concluyeron la cuarta ronda de negociaciones para firmar un TLC bilateral, en la que se terminó el capítulo de Facilitación de Comercio y Cooperación Aduanera y el de Medidas Sanitarias y Fitosanitarias, informó una fuente oficial. La ronda se llevó a cabo en Ciudad de México entre el martes pasado y el viernes y fue encabezada por la viceministra de Negociaciones Comerciales Internacionales de Panamá, Diana Salazar, y por el subsecretario de Comercio Exterior de México, Francisco de Rosenzweig, señaló el Ministerio de Economía mexicano. Panamá espera culminar las negociaciones del Tratado de Libre Comercio (TLC) con los mexicanos para lograr su incorporación a la Alianza del Pacífico, bloque conformado por Chile, Colombia, Perú y México. Los panameños tienen acuerdos comerciales vigentes con Chile, Colombia y Perú. Los presidentes de Colombia, Juan Manuel Santos; de Chile, Sebastián Piñera; de México, Enrique Peña Nieto, y de Perú, Ollanta Humala, se reunirán el próximo lunes en la ciudad colombiana de Cartagena con el propósito de firmar el protocolo que desgravará el 92% de los aranceles en el comercio interno del bloque. Santos, Piñera, Peña Nieto y Humala estarán acompañados el lunes por la mañana por su homóloga costarricense, Laura Chinchilla, quien rubricará la hoja de ruta que ha de cumplir el país centroamericano para integrarse como miembro pleno a la Alianza. Panamá, que también aspira a incorporarse a ese bloque, es una de las economías con mayor desarrollo y poder adquisitivo en la región y México representa una de las economías más grandes de Latinoamérica, señaló el Ministerio de Economía mexicano. La dependencia añadió que un TLC bilateral “facilitaría mayores flujos de comercio e inversión y permitiría potenciar el crecimiento y desarrollo económicos de ambos países”.

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Hollande visita a Obama para relanzar la economía y la cooperación exterior.-El presidente francés, François Hollande, efectuará este lunes la primera visita de Estado de un mandatario galo a Estados Unidos desde 1996, para relanzar con su homólogo, Barack Obama, la economía y la cooperación internacional. El viaje ha despertado una gran expectación en Francia, por la importancia de la relación bilateral entre ambos países, pero también porque es el primero de carácter oficial que hará Hollande desde que se oficializó su ruptura con Valérie Trierwailer. Originalmente, previsto para la pareja presidencial, el protocolo de la visita ha tenido que adaptarse a un mandatario sin una compañera oficial, algo que el presidente francés quiere mantener después de que la prensa revelara su relación con la actriz Julie Gayet. La ausencia de primera dama quedará particularmente de manifiesto en la cena de gala que Obama ofrecerá el martes próximo, durante el segundo día de su visita. El lunes, Obama y Hollande visitarán juntos la residencia del tercer presidente de Estados Unidos, Thomas Jefferson, en Monticello, un viaje que harán en el avión presidencial estadounidense y que se interpreta como un guiño al “más francófilo” de los jefes de Estado estadounidenses. Al día siguiente, los dos mandatarios mantendrán una reunión privada en el despacho oval y, posteriormente, comparecerán conjuntamente ante los medios. Hollande viajará acompañado de varios miembros de su Gobierno y también de una nutrida delegación empresarial, puesto que la visita tiene un marcado tinte económico.

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Primer ministro griego descarta un tercer plan de ayuda financiera.- Grecia no necesita un tercer plan de rescate financiero, afirma el primer ministro griego, Antonio Samaras, en una entrevista que será publicada el lunes en el diario alemán Bild.”No tenemos necesidad de un tercer plan de ayuda”, afirma Samaras en la entrevista. “Alcanzamos nuestro objetivo con el actual plan de ayuda y eso funciona”, insiste Samaras, que de paso afirma que no tiene informaciones sobre un tercer programa de ayuda. En enero pasado, el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schauble había dicho que a mediados de años se iba a saber si era necesario un nuevo plan de ayuda.

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La Fed está en un dilema por el empleo.- Janet Yellen, quien asumió la titularidad de la Fed a principios de este mes, heredó un Banco Central que lleva dos meses disminuyendo sus compras de bonos y tiene toda la intención de seguir reduciéndolas. Pero ante el débil dato del empleo en enero (apenas se crearon 113,000 empleos), es un buen momento para preguntar si la Fed debería continuar con esta reducción. La opinión generalizada era ignorar la débil cifra de empleos generados en diciembre. Lo achacaban al clima. Pero no puede decirse lo mismo respecto a enero. Los sectores que normalmente se ven afectados por el clima, como la construcción, añadieron contrataciones. Y el número de personas que dijeron no poder llegar al trabajo por culpa del clima fue en realidad más bajo que un enero promedio. Según mis cálculos, si ajustamos al clima el número de empleos en enero, en realidad Estados Unidos perdió 84,000 puestos de trabajo, lo que lo convertiría en el peor mes desde mediados de 2010. Es más, incluso si nos quedamos con las cifras oficiales del empleo, acabamos de tener el peor bimestre desde enero de 2011, y recordemos que la Fed ya había lanzado para entonces la segunda ronda de estímulo conocida como QE2. Si el ritmo de crecimiento del empleo no es ahora más fuerte de lo que era entonces, difícilmente podemos anunciar misión cumplida. El hecho de que el crédito bancario se mantenga débil es una señal más de la necesidad de mayor estímulo monetario. La recuperación del mercado de la vivienda también parece haberse estancado, aunque eso podría atribuirse legítimamente a las condiciones meteorológicas.

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Alemania cuestiona el programa de compra de deuda del BCE.- Los mercados temían en los últimos tiempos un rebrote de la presión de Alemania sobre las medidas puestas en marcha por el Banco Central Europeo durante la crisis. El Tribunal Constitucional de Alemania remitió al Tribunal Superior de Justicia de la Unión Europea su opinión sobre el programa de compra de deuda soberana anunciado por el BCE en julio de 2012, una medida que supuso un punto de inflexión en los mercados y que se convirtió en uno de los grandes ‘salvavidas’ para países como España. Entre sus mensajes, el Tribunal Constitucional de Alemania incluye duras críticas: “Existen importantes razones para asumir que excede el mandato en política monetaria del BCE”. En sus críticas va más allá, y añade que el programa de compra de deuda “infringe los poderes de los Estados miembros y, por tanto, viola la prohibición de financiación monetaria de los presupuestos”. Nada más conocerse la decisión, tanto las bolsas europeas como el euro han reaccionado a la baja en los mercados financieros. La Corte alemana incluye no obstante algún matiz más permisivo, al admitir que existiría la posibilidad de que “una interpretación muy restrictiva” del programa de comrpa de deuda pudiera llegar a ser conforme con la normativa. Ahora, con la opinión trasladada por el Tribunal Constitucional de Alemania, corresponde al Tribunal Superior de Justicia de la Unión Europea emitir un dictamen preliminar. Se trata de la primera vez que la Corte alemana eleva al Tribunal de Justicia de la Unión Europea una cuestión jurídica para su evaluación.

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Banco central de China dice que mantendrá una política monetaria estable.- El banco central de China reiteró su postura de mantener una política monetaria estable este año y de comprometerse a contener los riesgos en el crédito, destacando que la economía aún debe encontrar una base estable para el crecimiento. En su informe trimestral de política monetaria, divulgado el sábado, el Banco Popular de China señaló además que reforzaría la supervisión del crédito en áreas de riesgo, como la propiedad y de las industrias que lidian con sobrecapacidad.

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Barclays lanza una investigación tras una filtración de datos de clientes.- Barclays dijo que ha iniciado una investigación después de que un diario informase del robo y posterior venta de datos personales de 27.000 clientes, lo que eleva las perspectivas de nuevas multas para la entidad. La información confidencial de los ingresos y la salud de los clientes, así como de los detalles de sus pasaportes fue vendida, dijo The Mail on Sunday, citando los datos suministrados por una fuente. Barclays dijo que había avisado a los reguladores y que había iniciado una investigación, cuyos primeros resultados sugieren que los archivos estaban ligados al negocio Barclays Financial Planning, que cerró en 2011. “Parece un acto delictivo y cooperaremos con las autoridades para buscar al autor”, dijo el banco en un comunicado emitido el domingo. La filtración es un nuevo revés para la entidad británica tras una serie de escándalos la manipulación de tipos de interés y la venta fraudulenta seguros, que ha provocado el pago de miles de millones de libras en multas y compensaciones. El banco podría ser multado si se le encuentra culpable de esta filtración. El regulador británico de la privacidad puede poner multas de hasta 500.000 libras por violar las normas de protección de datos del país, mientras que el regulador financiero tiene capacidad para poner multas sin límite. El regulador de la privacidad dijo en un comunicado que trabajaría con el diario y la Policía para descubrir lo que pasó. The Mail on Sunday dijo que le fueron mostrados 2.000 archivos de los clientes del banco, algunos de ellos de 20 páginas. Según el diario los datos robados tienen un valor de millones en el mercado negro porque permite a los delincuentes identificar a posibles víctimas para estafas de inversión. Barclays dio las gracias al Mail on Sunday por avisar de la filtración. “Proteger los datos de nuestros clientes es la prioridad y nos tomamos el asunto extremadamente en serio”, dijo Barclays en su comunicado. “Nos gustaría reafirmar a todos nuestros clientes que hemos tomado medidas para asegurar que los detalles personales y financieros sigan seguros”, dijo. Barclays trata de recuperar su reputación tras convertirse en el primer banco multado por una manipulación global de los tipos de interés Libor en 2012. El escándalo del Libor llevó a la renuncia del consejero delegado Bob Diamond y del presidente Marcus Agius.

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Mapfre ganó un 35% más el año pasado, según prevén los analistas.-El beneficio de Mapfre podría haber alcanzado los 900 millones de euros, gracias al descenso de las provisiones. El vicepresidente de Mapfre, Esteban Tejera El vicepresidente de Mapfre, Esteban Tejera La primera aseguradora española, Mapfre, presentará mañana sus cuentas de 2013, que arrojarán un beneficio neto de unos 900 millones de euros, según los analistas consultados, el 35% más que los 666 millones que ganó en 2012. MAPFRE 3,137 +0,48% Análisis fundamental PRECIO OBJETIVO: 3,15 RECOMENDACIÓN: Neutral/Mantener Análisis tecnico CORTO PLAZO: Bajista MEDIO PLAZO: Sostenido LARGO PLAZO: Sostenido Resultados Hora de presentación: Antes de la apertura (09:00 h.) Conference Call: (16:00 h.) Ficha completa Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy. Según los expertos, el motivo principal de este incremento es que en 2013 Mapfre no tuvo que dotar tantas provisiones técnicas como el año anterior, cuando éstas sumaron 405 millones de euros, la mayor parte dotados en el cuarto trimestre, y que fueron la causa de que el resultado neto cayera en torno al 30% en 2012. Los analistas del Banco Sabadell consideran que el beneficio neto de la aseguradora estará en torno a los 888 millones de euros, al tiempo que creen que los ingresos por primas se estancarán en torno a los 21.500 millones de euros, afectados por la depreciación de las divisas de los países latinoamericanos en los que Mapfre tiene presencia. Las primas del área Mapfre América, que representan el 36% del total, caerán en torno al 1%, lo que se verá compensado por “una ligera recuperación” de las primas en España, que caerán menos que en 2012, aseguran desde el Sabadell. Algo más optimistas son las previsiones de los analistas que recoge Bloomberg, que cifran el beneficio neto anual de Mapfre en torno a los 907 millones de euros, lo que implicaría un incremento del 36% frente a las ganancias del año anterior.

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Barclays multiplica por once su beneficio bruto.- Barclays logró al cierre de 2013 un beneficio bruto de 2.900 millones de libras esterlinas (3.488 millones de euros), ha informado la entidad adelantando algunas cifras de sus resultados anuales, que dará a conocer mañana. Barclays multiplica por once su beneficio bruto Barclays ha indicado que su resultado bruto ajustado, que excluye el impacto de elementos extraordinarios, fue de 5.200 millones de libras (6.254 millones de euros), en el conjunto de 2013, un 26% por debajo del dato del año anterior. El segundo mayor banco de Reino Unido decidió ofrecer un adelanto de sus resultados anuales en vísperas de la publicación oficial después de que el diario británico Financial Times publicara una estimación de los mismos “demasiado aproximada” a las cifras reales, según ha indicado al rotativo un portavoz de Barclays. El anuncio llega después de conocerse este fin de semana el robo de datos confidenciales de unos 27.000 clientes de Barclays, que está investigando el asunto. “Parece tratarse de una acción criminal y colaboraremos con las autoridades en la búsqueda del responsable”, indicó la entidad en un comunicado. “Nuestras investigaciones iniciales sugieren que es un hecho aislado que afectaría a clientes relacionados con Barclays Financial Planning, que cesó su actividad en 2011”, añadió.

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El nuevo supervisor bancario europeo dice que hay que dejar ‘morir’ a las entidades débiles.- Danièle Nouy, presidenta del Consejo Supervisor del BCE, organismo encargado de vigilar la banca de la zona del euro a partir de noviembre de 2014, ha advertido de que algunas entidades financieras de la región no tienen futuro y debería permitírseles ‘morir’, según informa Financial Times. Danièle Nouy, presidenta del Consejo Supervisor del BCE. Danièle Nouy, presidenta del Consejo Supervisor del BCE. En su primera entrevista desde que asumió el cargo, la responsable del nuevo supervisor bancario europeo ha resaltado también que es necesario romper el vínculo existente entre banca y Estados, que es el origen de la actual crisis que sufre la región, y en concreto la exposición de las entidades financieras a la deuda pública. A este respecto, Danièle Nouy ha coincidido con el presidente del BCE, Mario Draghi, en que los próximos test de estrés podrían desvelar debilidades en algunas entidades. Y añade que “tenemos que aceptar que algunos bancos no tienen futuro”, enfriando las especulaciones acerca de un eventual proceso de concentración en la región para salvar a las entidades en problemas. En este sentido, la presidenta del Consejo Supervisor del BCE aboga por dejar que algunos de dichos bancos “desaparezcan de una manera ordenada”, sin tratar de fusionarlos con otras entidades. Por otro lado, Nouy ha subrayado que una de las principales lecciones que ha proporcionado la crisis es que no hay ningún activo libre de riesgo, ni siquiera la deuda soberana, “por lo que ahora tenemos que reaccionar”. No obstante, ha reconocido que tal vez no sea el mejor momento, en medio de la crisis, para cambiar las reglas, aunque ha señalado que existe la posibilidad de hacer más y que, de hecho, algunos países han decidido aplicar normas más estrictas. (deInmediato)