Contexto internacional del lunes 31 de marzo de 2014

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(deInmediato) Economía de Latinoamérica crece pero es insuficiente para satisfacer las demandas sociales.- El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) pronosticó una mejora de la economía latinoamericana a mediano y largo plazo, pero “insuficiente para satisfacer la demandas sociales” o mantener niveles de ingreso comparativos con otras economías emergentes y los países avanzados. El informe macroeconómico del BID, presentado en la jornada de clausura de su 55 asamblea anual, pronostica para Latinoamérica un crecimiento del 3 % este año, superior al 2,3 de 2013, y que debe acelerarse al 3,3 en 2015, pero también ve riesgos de “tropezones”. Aunque el BID ve que Latinoamérica está en una posición “más sólida” que la que tenía durante las crisis financieras de mediados de los años 90, en su mayoría los países están en una posición más débil que en 2007, antes de que se precipitara la Gran Recesión. Entre las debilidades, el economista jefe del BID destacó un deterioro de los balances fiscales y aseguró que el déficit fiscal estructural del típico país de la región representa ahora un 3,1 % del PIB, cuando en 2007 era de un 0,5 %, con lo que estaba mejor preparada para encarar un shock externo. Otro aspecto del que advierte el informe macroeconómico del BID es del elevado endeudamiento en dólares que han acumulado las grandes empresas, financieras y no financieras, de la región en los últimos cinco años, sobre todo con la emisión de bonos, aprovechando las facilidades de un mercado con tipos de interés muy bajos. La receta fundamental que propone el BID a Latinoamérica para evitar “los tropezones” es encarar reformas tendentes a incrementar la productividad que impulsen el crecimiento y tomar medidas para atenuar el impacto del endurecimiento de la política monetaria de EE.UU. o la merma del crecimiento de China. El BID considera, además, que los países latinoamericanos deben fortalecer sus balances externos y fiscales, profundizar los estabilizadores fiscales automáticos y reformar las instituciones para establecer una política fiscal anticíclica y discrecional. Igualmente, deben prestar suma atención al balance del sector privado, dado el elevado endeudamiento de las grandes empresas.

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BID afirma que “América Latina está más preparada económicamente” y por eso “pesa en el mundo”.- La recuperación de las economías más avanzadas ofrece a Latinoamérica oportunidades de un mayor comercio, pero también riesgos por una menor entrada de capitales y un encarecimiento del crédito, a lo que hay que sumar los efectos de la desaceleración de la economía China, según el BID. América Latina, a diferencia de las crisis de las décadas de 1980 y 1990, también está ahora más preparada económicamente, declaró el economista jefe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), José Juan Ruiz, en una entrevista durante la Asamblea Anual del organismo que se celebra en el balneario brasileño de Costa do Sauípe. “No sólo importa el ‘shock’ sino la capacidad de respuesta que cada uno de los países pueda tener, y América Latina está mucho mejor preparada para este ‘shock’ monetario que lo estuvo en los 90 o en los 80”, aseguró el experto. Ruiz señaló una previsión de crecimiento económico de Latinoamérica este año de “entorno al 3%”, “probablemente al 3,2 o 3,3%” en 2015 y hasta 2018, el “continente podría crecer al 3,5%”. “El crecimiento se está acelerando en el mundo y esto tiene ventajas”, como un mayor comercio mundial, ya que este año se espera que las importaciones de los países desarrollados aumente en un 4,5%, después de que el año pasado aún se mantuvieron planas, lo que ofrece oportunidades a los países latinoamericanos. Pero la ‘otra cara’ del crecimiento de EE.UU. es la paulatina desaparición de su ‘extraordinario estímulo monetario’, a lo que hay que sumar otro riesgo, “que no es menor, que es la desaceleración del crecimiento en China y el posible impacto que tendría sobre el precio de las materias primas”. “Los países del norte (México y Centroamérica), más pegados a EE.UU., tendrían la posibilidad de crecer más, mientras que los que dependen del crecimiento de China, los del sur, que exportan minerales y materias primas, tenderían a crecer menos”, dijo. Sobre la posibilidad de que Latinoamérica se vea arrastrada por el derrumbe de un país, como ocurrió en el pasado, José Juan Ruiz dijo que aunque el peligro de contagio siempre existe, las grandes economías tienen instrumentos que no tenían hace diez o veinte años. Una de las debilidades que mencionó es el incremento del gasto público, que aumentó en la región un 52% de 2008 a 2013 y, “lo que es todavía más preocupante”, que una parte importante ha ido a partidas fijas, como subsidios o ampliación de salarios, que son difíciles de revertir.

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Banco brasileño usará test psicométrico para definir si concede créditos a empresas recién creadas.- El Banco de Desarrollo de Minas Gerais (BDMG) de Brasil usará una prueba psicométrica para definir si le concede créditos a pequeñas y medianas empresas recién creadas, en el marco de un proyecto que tendrá el apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). La adopción de la metodología innovadora para definir el riesgo de créditos a empresas nuevas que carecen de histórico financiero fue acordado por ambas instituciones en el balneario brasileño de Costa do Sauípe, en donde el BID celebra desde el jueves su 55 Asamblea Anual de gobernadores. El respectivo acuerdo fue suscrito este viernes por el presidente del BID, Luis Alberto Moreno, y por el presidente del BDMG, Matheus de Carvalho, y convierte al banco regional de Minas Gerais en uno de los primeros en Latinoamérica en utilizar comercialmente la metodología. El banco brasileño ofrecerá inicialmente una línea de crédito de 60 millones de reales (unos 26,1 millones de dólares) a la que podrán aspirar empresas recién creadas que soliciten préstamos por hasta 15.000 reales (unos 6.521,7 dólares). La concesión está condicionada a que el beneficiario se someta a una prueba psicométrica creada hace cinco años por investigadores de la Universidad de Harvard (EE.UU.) y que determina las características del prestamista y su nivel de riesgo. El método, ya probado por instituciones de dos países latinoamericanos, es reconocido por el G-20 SME Finance como una solución innovadora para el problema de la falta de acceso al crédito de pequeñas y medianas empresas que surgen en todo el mundo.El sistema fue mejorado con la ayuda del propio BID y de las pruebas realizadas en países de África y América Latina. Según el BID, los prestatarios potenciales tienen que responder a una lista de 150 preguntas que determinan su inteligencia, aptitudes empresariales, personalidad, ética, carácter y creencias.

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Banco Central argentino negocia crédito con Goldman Sachs.- El Banco Central de Argentina negocia con el banco de inversión Goldman Sachs un crédito por US$1.000 millones de dólares, según informan hoy medios locales. El préstamo tendría una tasa de interés del 6,5% anual, a dos años de plazo. Los fondos se sumarían a las reservas monetarias del instituto emisor, que rondan actualmente los US$27.000 millones y que registraron un fuerte descenso en 2013 y en el primer bimestre de este año, en medio de las turbulencias cambiarias. El año pasado la pérdida de reservas monetarias de Argentina ascendió a US$13.000 millones. “Después de una década de desendeudamiento, la situación actual hace más aconsejable usar el crédito disponible, pero no a cualquier tasa”, comentó una fuente de gobierno en algunos medios. El Banco Central utiliza reservas monetarias para intervenir en el mercado de cambios oficial y para financiar el fuerte gasto del tesoro nacional. El año pasado la pérdida de reservas monetarias de Argentina ascendió a US$13.000 millones. Por la tensión en el mercado de cambios en los primeros meses del año, con una fuerte devaluación del peso argentino, el Banco Central perdió en enero reservas por US$2.500 millones de dólares y 375 millones de dólares en febrero.

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Cuba aprueba ley de inversión extranjera para atraer capital.-El Parlamento de Cuba aprobó el sábado una nueva ley de inversión extranjera con la que el Gobierno comunista de Raúl Castro busca atraer capital fresco para apuntalar sus reformas económicas. Según un borrador del proyecto al que Reuters tuvo acceso, la ley ofrece agresivas ventajas tributarias a los inversores que coloquen su dinero en la isla, como una reducción a la mitad del impuesto a la ganancia y años de moratoria. El vicepresidente del Consejo de Ministros, Marino Murillo, describió crudamente las necesidades de financiamiento de Cuba. “Si alguien viene hoy y propone hacer inversión en la industria láctea, le va a faltar algo que es la vaca que de la leche”, dijo, según pasajes del debate retransmitidos por la televisión estatal. “Hay que estimular que la inversión extranjera resuelva el problema estructural que tiene la economía”, dijo Murillo, el hombre al frente de las reformas, “no sólo en la industria sino también en la ganadería”. La nueva ley, que busca fortalecer las garantías jurídicas para atraer inversores a una de las economías más cerradas del mundo, fue aprobada por unanimidad por la Asamblea Nacional en una sesión especial presidida por Raúl Castro, dijo la agencia estatal de noticias AIN. El nuevo marco legal para la inversión extranjera llega en medio de una serie de reformas con las que Castro busca abrir progresivamente la economía de la isla. En los últimos años los cubanos fueron autorizados a abrir pequeños negocios privados, en un esfuerzo por reducir el peso del Estado en áreas desde el comercio a la agricultura. AIN describió la ley de inversión como “un instrumento de esencial interés de Cuba para consolidar su modelo económico y construir un socialismo próspero y sustentable”. La legislación entrará en vigor en un plazo de 90 días.

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Ministro británico dice que una Escocia independiente no tendrá libra.- El ministro británico de Finanzas, George Osborne, negó el sábado la información de un periódico que señalaba que Escocia podría mantener la libra aunque vote a favor de la independencia a finales de este año, un tema crucial del debate sobre la secesión escocesa. Los sondeos muestran que el tema de qué moneda usaría una Escocia independiente ha estado presente en las mentes de los votantes escoceses que participarán en el referéndum el 18 de septiembre, estando muchos preocupados por la incertidumbre económica que una nueva moneda traería si optan por poner fin a una unión de 300 años con Inglaterra.”Salir de Reino Unido significa salir de la libra”, dijo el sábado en un comunicado conjunto con el ministro del Tesoro, Danny Alexander. Los nacionalistas escoceses quieren compartir la libra en una unión monetaria con Reino Unido y conservar los servicios del Banco de Inglaterra. Pero los tres principales partidos británicos se han unido para rechazar el plan. El sábado, sin embargo, en un impulso para el grupo proindependencia, el periódico The Guardian citó a un ministro del Gobierno británico cuyo nombre no dio que afirmó que se acordaría finalmente una unión monetaria entre una Escocia independiente y el resto de Reino Unido, con el objetivo de asegurar la estabilidad económica a ambos lados de la frontera. “Por supuesto que habría una unión monetaria”, dijo el ministro al periódico. “Habría una serie de negociaciones muy complicadas tras un ‘sí’, con muchas piezas en movimiento”, afirmó. Osborne dijo en el comunicado: “El Gobierno escocés está proponiendo el divorcio del resto de Reino Unido, pero quiere mantener la cuenta bancaria conjunta y la tarjeta de crédito”. “Reino Unido no pondría a sus contribuyentes en riesgo de rescatar a un país extranjero y a sus bancos. El Parlamento no lo aprobaría, y la ciudadanía no lo aceptaría”, añadió. “Cualquier otra sugerencia es equivocada”, dijo. Los sondeos de opinión colocan a los separatistas por detrás con aproximadamente un tercio de los apoyos, mientras que aproximadamente la mitad de los escoceses se oponen a una separación. Sin embargo, las encuestas se han estrechado este año y aún hay hasta un 15 por ciento de indecisos.

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Fitch concluirá revisión de calificación de Brasil en julio.- Fitch Ratings concluirá su revisión anual de la calificación crediticia de Brasil en julio, cuando decidirá si revisará o no el panorama del país a negativo, que sería el primer paso a una posible rebaja. La revisión es parte de un proceso regular que la ley exige a Fitch que complete cada año, comentó la analista de empresas Shelly Shetty. La especialista remarcó que no existen ideas preconcebidas sobre qué decisión tomará Fitch, pero reconoció que Brasil no se encuentra en una senda positiva. “No anticipamos un impulso al alza en las calificaciones de Brasil en el corto plazo”, comentó Shetty en el marco de una reunión del Banco Interamericano de Desarrollo en un resort cerca de la ciudad brasileña de Salvador. Hasta el momento, sólo la agencia Standard & Poor’s ha decidido recortar la calificación de Brasil, interrumpiendo una serie de alzas que habían elevado la calificación crediticia del país a grado de inversión hace unos cinco años. Fitch y Moody’s Investors Service han mantenido un panorama estable sobre la calificación de Brasil, que está en el segundo menor nivel de grado de inversión en los escalafones de ambas agencias. Por ahora, Fitch ve un panorama equilibrado para Brasil, pese a sus recientes advertencias de que el país necesita endurecer la política fiscal para mantener su calificación crediticia de “BBB”, sostuvo Shetty. Para América Latina en general, Fitch espera que las calificaciones soberanas se mantengan mayormente estables, con un mayor número de alzas de calificación que rebajas, comentó Shetty. Además, notó que existe estabilidad tras una serie de alzas de calificación soberana el año pasado, incluyendo las de México, Perú, Colombia, Uruguay y Ecuador. En estos momentos, sólo Paraguay mantiene un panorama de calificación positivo por parte de Fitch, dijo la especialista, quien agregó que la agencia tiende a ser “muy selectiva” en alzas futuras debido a que las condiciones externas están empeorando.

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La inflación de la zona euro cae en marzo hasta el 0,5%, su nivel más bajo desde noviembre de 2009.- La inflación de la zona euro cae en marzo hasta el 0,5%, su nivel más bajo desde noviembre de 2009, según datos de Eurostat. Esta cifra supone un descenso de dos décimas desde la tasa del 0,7% registrada en febrero y con marzo suman ya seis meses en los que la inflación se coloca por debajo del nivel del 1%. Además, la inflación de la región de la moneda única se situó en marzo también por debajo de las previsiones de los analistas que esperaban una tasa del 0,6%. En este contexto, se elevan las expectativas de que el Banco Central Europeo anuncie tras su reunión del próximo jueves alguna medida adicional para tratar de estabilizar los precios. El BCE dejó las tasas de interés en espera y tomó nuevas medidas para reforzar la frágil recuperación en su última reunión mensual. Su presidente, Mario Draghi, sugirió entonces que podría tomar medidas enérgicas si la perspectiva se deteriorase. Por componentes, la subida del precio de los servicios fue la que más impulsó la inflación al situarse en el 1,1 %, frente al 1,3 % de febrero, seguida por el avance del precio de los alimentos, las bebidas alcohólicas y el tabaco en un 1 %, respecto al 1,5 % del mes anterior. El precio de los productos industriales no energéticos progresó un 0,3 % (0,4 % en febrero) y los de la energía, un -2,1 %, frente al -2,3 % del mes precedente. El cálculo rápido del indicador europeo difundido hoy se basa en la información preliminar sobre inflación que proporcionan los Estados miembros, así como en la información sobre la evolución del precio de la energía. El cálculo definitivo sobre la inflación de marzo, tanto para la zona euro como para el conjunto de la Unión Europea (UE), será difundido por la oficina estadística comunitaria el próximo 16 de abril.

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Suiza investigará a ocho bancos por posible manipulación de divisas.- Suiza investigará a cuatro bancos de este país y otros cuatro europeos que sospecha pueden haber concertado sus posiciones en el mercado de divisas para influir en los tipos de cambios. Suiza divisas UBS y Credit Suisse, los dos bancos más importantes de Suiza, así como el Banco Cantonal de Zúrich y el Julius Baer, también helvéticos, serán investigados por la Comisión de la Competencia de Suiza. Asimismo, los estadounidenses JP Morgan Chase y Citigroup, y los británicos Barclays Bank y el Royal Bank of Scotland, serán objeto de indagaciones formales. Según el organismo público, “existen indicios que apuntan a que las bancos habrían llegado a una concertación sobre el tipo de cambio de divisas”. “Por la información que tenemos actualmente en nuestras manos, las autoridades de la competencia sospechan que los tipos de cambio de las divisas más importantes están implicados”, precisa en un comunicado. Agrega que “los comportamientos sospechosos se refieren en particular al intercambio de información sensible y a la coordinación general en la compra y venta de divisas a tipos de cambio influenciados, y operaciones coordinadas en la óptica de influir la fijación del tipo de referencia cotidiano”. Asimismo, considera que pudo haber “coordinación en la compra-venta de divisas frente a determinadas partes adversas”. La entidad advierte que la lista de establecimientos financieros investigados puede ampliarse ya que no puede excluirse que otros bancos o intermediarios financieros estén implicados.

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Francia crece un 0,3% en 2013.- La economía francesa creció un 0,3% en el cuarto trimestre del pasado año, según el Instituto Nacional de Estadística (INSEE), que confirma hoy su primera estimación de febrero, y señala que el margen de las empresas se deterioró en 2013. La tasa de margen de las compañías no financieras se situó globalmente en el conjunto del pasado año en el 28,1%, dos décimas menos que en 2012. El poder adquisitivo de los franceses en 2013 avanzó un 0,3%, después de haber sufrido un retroceso del 0,9 % el ejercicio precedente. El PIB de Francia, que había permanecido estancado en 2012, se mantuvo también estable en el primer trimestre de 2013, subió un 0,6% en el segundo, se redujo un 0,1 % en el tercero y recuperó un 0,3% en el último. El incremento del 0,3% en el conjunto del año se explica por la progresión de la demanda interior, que contribuyó con dos décimas al incremento del PIB, y por la variación de existencias de las empresas, que contribuyó con una décima suplementaria. El comercio exterior tuvo un impacto nulo.

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El IPC europeo presiona al BCE y el Ibex busca su quinta subida.- La inflación en la eurozona vuelve a bajar más de lo esperado por los analistas. El dato eleva la presión de cara a la reunión del jueves del BCE, y despeja el camino para la quinta subida consecutiva del Ibex. El índice selectivo español cuenta con el apoyo de valores como FCC. El interés del bono español a diez años repite al borde de mínimos de 2005, y el euro se estanca en los 1,37 dólares. Los mercados prosiguen con su cuenta atrás para la cita más esperada de la semana. Las jornadas precedentes han avivado la expectación de cara a la reunión del próximo jueves del Banco Central Europeo. La caída de la inflación incrementa los temores deflacionistas, y el propio Mario Draghi reconoce que el IPC europeo se mueve en una “zona de peligro”, por debajo del 1%. Hoy esta ‘zona de peligro’ se agrava al conocerse que la inflación en la eurozona bajó en marzo a mínimos de 2009, al 0,5%, una décima menos de lo esperado por los analistas y dos por debajo del 0,7% contabilizado en febrero. Los analistas esperan que el BCE mueva ficha para alejar la sombra de la deflación. La renta variable ha sido la gran beneficiada. El Ibex rozó la semana pasada el 3% de revalorización. Hoy busca encadenar su quinta sesión consecutiva al alza. En su escalada se aproxima a la zona de máximos del año. FCC destaca en las subidas a la espera de rubricar hoy mismo el acuerdo para refinanciar 4.600 millones de euros de deuda. Los avances se extienden al resto de constructoras, en especial a Sacyr, a pesar de la suspensión de la reunión con Fomento sobre el plan de rescate de autopistas. La banca tampoco desentona, respaldada por el optimismo que reflejan los analistas de Deutsche Bank, mientras que Grifols cotiza el acuerdo suscrito con la Cruz Roja de Japón, valorado en 274 millones de euros. La renta variable europea apunta al alza en la última jornada del mes y del trimestre. ING destaca en las subidas al anunciar que retomará el pago del dividendo el próximo año. La Bolsa de Moscú se une a los avances, en medio de la ‘minitregua’ en la tensión geopolítica. Los inversores aguardan cualquier pista adicional que pueda aportar el discurso de esta tarde de la presidenta de la Reserva Federal de Estados Unidos, Janet Yellen. De momento, con los bancos centrales en el punto de mira, en el mercado de divisas el euro repite sobre los 1,37 dólares. Las recientes subidas del dólar sitúan la cotización del oro por debajo por momentos de los 1.300 dólares, mientras que el precio del petróleo se atasca cerca de los 108 dólares el barril de Brent. El Ibex espera contar con nuevos estímulos del mercado de deuda pública. El interés exigido al bono español a diez años se mantiene en zona de mínimos de 2005, cerca del umbral del 3,2%. La prima de riesgo, por su parte, repite en el entorno o por debajo incluso de los 169 puntos básicos con los que finalizó la semana pasada. La reunión del BCE del jueve será clave para consolidar esta tendencia.

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El Banco de España recibió en 2013 un total de 35.185 reclamaciones de particulares y empresas relacionadas con productos financieros, el 245 % más de las 14.313 recibidas un año antes, un aumento que según datos provisionales del organismo obedece en gran medida a la aplicación de cláusulas suelo. (deInmediato)