Contexto internacional del lunes 20 de abril de 2015

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(deInmediato) El Bundesbank prevé una desaceleración de Alemania. Cree que los años más duros de la Gran Recesión no han dejado “huellas profundas”. La crisis económica, que se agudizó en Alemania en el año 2009, “no ha dejado huellas profundas” en la mayor economía de Europa, según apunta el Bundesbank en su último boletín mensual, donde asegura que la recuperación germana “no se ha interrumpido”, aunque el ritmo de expansión puede ser más lento que en el cuarto trimestre de 2014, cuando el PIB germano creció un 0,7%.  “Aunque el ritmo subyacente de actividad en Alemania sigue siendo alto, el Bundesbank cree que probablemente será inferior al sugerido por los datos de crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2014”, apunta la institución, que, sin embargo, subraya que “la fuerte contracción de 2009 finalmente no dejó huellas profundas” en la economía germana.  En este sentido, a pesar de los decepcionantes resultados de actividad industrial registrados, la entidad presidida por Jens Weidmann considera que el proceso de recuperación, que cobró fuerza a finales del año pasado, “no se ha interrumpido”.  Así, el Bundesbank confía en que el consumo privado continúe siendo el principal motor del crecimiento, algo que sugieren los datos de ventas minoristas. “Debido a la excepcionalmente favorable confianza de los consumidores, el Bundesbank espera que esta situación se prolongue algún tiempo”, añade.  Como consecuencia del impacto de la fortaleza de la economía alemana en la evolución del empleo, el gasto público en relación con el mercado laboral ha caído desde el 4% del PIB en 2005 al 2,5%. Asimismo, los costes de los subsidios por desempleo y de las políticas activas de empleo también se han reducido.  La semana pasada, los principales institutos alemanes de previsión económica revisaron significativamente al alza sus previsiones para Alemania. Así, esperan que el PIB alemán crecerá este año un 2,1%, en vez del 1,2% anticipado anteriormente, con una expansión del 0,6% en el primer trimestre, mientras que en el conjunto de 2016 lo hará un 1,8%.

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Ganancia de Morgan Stanley sube un 60 pct por alza en ingresos por intermediación.=  (Reuters) – El banco de inversión estadounidense Morgan Stanley reportó un aumento del 60 por ciento en sus ganancias trimestrales, impulsado por mayores ingresos por intermediación de bonos y acciones. La ganancia neta aplicable a los accionistas comunes creció a 2.310 millones de dólares, o 1,18 dólar por acción, en el primer trimestre finalizado el 31 de marzo, desde 1.450 millones o 74 centavos por acción del año anterior.  Excluyendo ítems, el banco ganó 1,14 dólares por acción. Los analistas en promedio esperaban ganancias de 78 centavos por acción sobre esa base, según Thomson Reuters I/B/E/S. No estaba inmediatamente claro si las cifras reportadas el lunes fueron comparables.

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Naimi dice que producción de crudo de Arabia Saudita está cerca de máximo histórico en abril– El ministro de Petróleo de Arabia Saudita, Ali al-Naimi, dijo que su país está produciendo crudo cerca de máximos históricos en abril, lo que subraya la voluntad del reino de defender su cuota de mercado en un momento en los mercados del petróleo han protagonizado una recuperación frágil. Existe el temor a que la producción de Arabia Saudita y otros miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) podría apagar un repunte reciente en los precios del crudo, en particular después de que el crecimiento económico de China, un consumidor clave, se ralentizó en el primer trimestre a su nivel más débil en seis años. La OPEP dijo que su producción global aumentó a 30,79 millones de barriles por día (bpd) en marzo, lo que representa un incremento de 810.000 bpd respecto al mes previo, con una demanda mayor que la esperada debido a los precios más bajos. Naimi dijo que la producción de crudo en Arabia Saudita, el mayor exportador del mundo, era de “alrededor de 10 millones” bpd en abril. “He dicho muchas veces que siempre estaremos felices de suministrar a nuestros clientes con lo que quieren. Ahora quieren 10 millones”, dijo Naimi en una entrevista en la capital de Corea del Sur, donde tiene planeado asistir a una reunión del directorio de la petrolera estatal Saudi Aramco.

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FMI baja pronóstico del PIB de México a 3% para este 2015.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó sus pronósticos de crecimiento para México para éste y el año entrante, y los ubicó en 3 y 3.3%, respectivamente. Esta es la segunda ocasión en menos de cuatro meses que el organismo ajusta a la baja su previsión para el país y, con ello, deja la proyección fuera del rango de expansión que tiene el gobierno mexicano, que es de 3.2 a 4.2 por ciento. Durante la presentación del “Panorama Económico Mundial” (WEO, por su sigla en inglés), el ajuste a la baja en el pronóstico resulta de incorporar el efecto del recorte al gasto que articula el gobierno mexicano para compensar la caída en los ingresos públicos por el menor precio del petróleo. También incluye el efecto de un desempeño menos brillante del esperado para Estados Unidos. La previsión de enero que tenía el fondo era de una expansión de 3.2% para el 2015 y de 3.5% para el 2016. “La economía mexicana cuenta con sólidas expectativas pese a la menor previsión, que está relacionada con la demanda doméstica y el endurecimiento de su política fiscal que no limitan el efecto de un crecimiento más fuerte de Estados Unidos”, se lee en el informe. Claroscuro regional. Para América Latina y el Caribe, el FMI estima un crecimiento de 0.9% para este año y de 2% para el 2017. La maquinaria productiva en la región estará a cargo de Bolivia, para quien prevén una expansión de 4.3%, seguida de Paraguay, para quien estiman un crecimiento de 4 por ciento. Son tres las economías de América Latina las que registrarán una contracción económica, todas localizadas en Sudamérica, y con el peso suficiente para llevar a esa región en general a un pronóstico también negativo de 0.2% para este año. Las previsiones negativas estarán lideradas por Venezuela (-7%); Brasil (-1%) y Argentina (-0.3 por ciento). En el caso de Brasil, en enero, el FMI preveía que crecería 0.3% en el 2015, y en octubre anticipaba una expansión de 1.4% para este año. De acuerdo con el fondo, en América Latina no se puede contar con políticas anticíclicas de corto plazo, pues se ha reducido el espacio presupuestal para poderlas solventar sin generar presiones. Consignan que el fin del ciclo positivo en el comercio de commodities está afectando de manera importante a las economías de la región desde el 2013 y que ha sido más notable en el caso de Sudamérica. Este contexto de menor dinamismo está desanimando a los inversionistas locales, lo que a su vez impacta al desempeño de la actividad. Primer día de trabajos preparatorios de las reuniones del FMI y el BM Dólar y petróleo, de la mano. La eventualidad de una salida de Grecia de la zona euro, el bajo precio del petróleo y la normalización de las tasas en Estados Unidos son los temas que dominaron las actividades en el primer día de trabajos preparatorios de las Reuniones de Primavera del FMI y el BM. Sobre el fortalecimiento del dólar, se puso de relieve que representa un factor de vulnerabilidad para las economías emergentes. Se aceptó que las economías emergentes están particularmente expuestas al fortalecimiento del dólar por el debilitamiento de sus posiciones fiscales y que podrían sufrir una fuga importante de capitales. Los países destacados. Al interior del WEO, los economistas del FMI destacaron los casos de México, Perú e India, por la reacción reformista de sus administraciones. En México destacaron las reformas que fortalecen la competencia de los sectores productivos y sostienen que tendrá un impacto positivo y duradero de largo plazo. En Perú, los cambios para fortalecer su sector industrial como una reacción para contrarrestar la caída de los commodities que exporta. El diagnóstico de India es de fortaleza del PIB sostenida en la batería de reformas que le permiten hacer contrapeso a la desaceleración. Salida de Grecia, costosa. Se reconoció que la salida de Grecia de la eurozona sería “extremadamente dolorosa” para ese país. Se matizó que para el resto de las naciones del mercado común, la eventualidad de la baja en éste tampoco sería fácil; sin embargo, destacó que están en mucho mejor posición para enfrentarlo. “Estamos en plenas negociaciones con Grecia y queremos y esperamos alcanzar un acuerdo; (los riesgos) son muy claros. En primer lugar, la salida del euro sería extremadamente costosa para Grecia y extremadamente dolorosa”, dijo Olivier Blanchard, economista consejero del FMI. Oro negro, ¿esperanza?. Fue aceptado que la caída en el precio del petróleo evidenció la vulnerabilidad de los países productores que enfrentaban dificultades económicas previamente. Los ejemplos fueron fijados en Venezuela y Rusia. Ambas economías registrarán las mayores contracciones económicas del globo en este año. En cambio, para las economías importadoras podría ser un factor favorable que les permitiría, en un momento, disponer de más recursos para acelerar la demanda externa, como es el caso de Estados Unidos y China. Sin embargo, tendrá sus matices en las economías favorecidas.

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UniCredit y Santander ultiman fusionar sus unidades de gestión de activos.- El mayor banco italiano por activos, UniCredit, está cerca de firmar un acuerdo con Santander para combinar sus negocios de gestión de activos, dijo el sábado el consejero delegado de Unicredit, Federico Ghizzoni. “Estamos cerca (de un acuerdo con Santander) y espero que pronto haya un anuncio positivo”, dijo Ghizzoni en un aparte de un acto en Milán. Sus palabras fueron luego confirmadas por un portavoz del banco. Los dos bancos anunciaron en septiembre que estaban en conversaciones para fusionar Santander Asset Management y la unidad Pioneer de UniCredit, que sería un peso pesado en la gestión de fondos en Europa con la supervisión de unos 350.000 millones de euros en activos. Sin embargo, el acuerdo final diferirá probablemente del proyecto inicial, dijo una fuente próxima al asunto el sábado, añadiendo que las operaciones de Pioneer en Estados Unidos pueden ser excluidas de la alianza e incluirse en una transacción diferente. El acuerdo final podría anunciarse a principios de la semana próxima, dijeron dos fuentes a Reuters. Santander no quiso hacer comentarios al respecto.

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El FMI descarta dar prórroga a Grecia para cumplir pagos.- La directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, descartó este jueves la posibilidad de que el organismo otorgue a Grecia una prórroga para efectuar los próximos pagos, previstos para la primera semana de mayo, que ascienden a 1,000 millones de euros. “Nunca una economía avanzada nos ha pedido prórrogas en los pagos. Claramente, no es una vía de acción que quisiéramos adoptar, o que sea recomendable en la situación actual”, dijo Lagarde en conferencia de prensa en el marco de la reunión de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM). El FMI no ha aprobado en los últimos 30 años prórrogas en los pagos, añadió Lagarde. Indicó que el organismo internacional ya había mencionado este tema durante las entrevistas con el Ministro griego de Finanzas, Yanis Varufakis, quien se encuentra en Washington para participar en las reuniones del FMI y el BM. Las autoridades griegas ya habían negado en los últimos días que piensen pedir esas prórrogas al FMI, pero Lagarde de todas formas dejó claro este jueves que tal posibilidad no será bienvenida. De esta forma, el FMI cerró filas con los acreedores europeos de Grecia, acelerando la cuenta regresiva para que Atenas alcance un nuevo acuerdo antes de la fecha prevista para los pagos. El Gobierno del primer ministro Alexis Tsipras busca flexibilizar las condiciones de austeridad impuestas por los acreedores, pero por el momento la tentativa no ha logrado efectos. Para un acuerdo, los acreedores europeos y el FMI piden avances en las reformas pedidas. “Continuamos trabajando con otras instituciones y las autoridades griegas. Las conversaciones están en marcha. Pero en este momento no estamos satisfechos con el nivel de progresos”, dijo este jueves el vocero de la Comisión Europea, el griego Margaritis Schinas. Un acuerdo necesario. Los ministros de finanzas de la Zona Euro realizarán una reunión el 24 de abril en Riga, Letonia, y todas las partes esperan que algún tipo de acuerdo se logre antes de esa fecha. El Ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, dijo el miércoles en Nueva York que en su opinión la salida de Grecia de la Eurozona a causa de esta crisis no ocurrirá. “Estoy bastante seguro de que eso no pasará”, declaró Schäuble durante un coloquio organizado por el Council on Foreign Relations (CFR) en Nueva York, y señaló que por el momento no hay “contagio” de la crisis griega. “La mayoría de los actores en los mercados nos dicen que ya han considerado lo que pueda pasar”, añadió. Atenas precisa desesperadamente de un acuerdo para destrabar 7,200 millones de euros (la última cuota de un paquete de 240,000 millones de euros acordado en 2010), pero la Unión Europea y el FMI quieren mejores reformas por parte de las autoridades griegas. Grecia debería pagar 1,000 millones de euros al FMI en la primera mitad de mayo, y otros 9,000 millones de euros al Banco Central Europeo en julio y agosto. Evitar nueva mediocridad. Pero Grecia no era la preocupación excluyente de la reunión, y la propia Lagarde mencionó que era necesario evitar que la “nueva mediocridad se convierta en la nueva normalidad”, y que para ello se requiere que las economías avanzadas impulsen la demanda. El presidente del Banco Mundial, Jim Yong Kim, recordó que las economías mundiales no pueden perder de vista la urgente necesidad de “retirar de la miseria a 1,000 millones de personas”, especialmente en las economías emergentes. En tanto, otras discusiones se concentraron en formas de apoyar a tres países africanos -Guinea, Liberia y Sierre Leona- devastados por el ébola. Dirigentes de los tres países ya adelantaron que presentarán en esta Reunión de Primavera los detalles iniciales de un plan de rescate suplementario, que podrá incluir la anulación de su deuda.

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Draghi alerta a Grecia de que es urgente un acuerdo con la UE.- La llegada de Yannis Varoufakis al vestíbulo de la sede del Fondo Monetario Internacional (FMI), con su habitual atuendo desenfadado, se adivinaba este sábado porque una nube de flashes perseguía al ministro griego como si fuera una estrella de rock, frente a cualquier otro ministro o gobernador que aguardaba a la foto de familia del G-20. Grecia ha vuelto a ser protagonista en esta reunión de primavera del Fondo, desde que el nuevo Gobierno de Syriza comenzó las negociaciones con sus acreedores, lo único que ha pasado es el tiempo, y eso es malo. El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, reclamó al Ejecutivo heleno “mucho más trabajo y urgente” para presentar un programa de reformas que convenza a los acreedores del país (ese grupo antes conocido como troika que forman BCE, FMI y Comisión Europea), desbloquee el segundo rescate y evite la quiebra y salida del euro de Grecia. El miedo a un desenlace negativo ya castigó a los mercados el viernes y el tono de los involucrados se ha hecho más apremiante. “Todos queremos que Grecia lo consiga, pero la respuesta en manos del Gobierno griego”, resaltó Draghi.  El Fondo, por su parte, ha dejado claro a Grecia que no intente un acuerdo de demora de los créditos que vencen. El miedo se extiende fuera de la zona euro. El ministro de economía de Reino Unido, George Osborne, advirtió de que “la situación den Grecia es ahora mismo la más preocupante para la economía mundial”, agregó que “un tropiezo podría fácilmente devolver la situación a donde estábamos hace dos o tres años”. También el secretario del Tesoro de EE UU, Jack Lew, se sumó a la presión y urgió a Grecia a presentar un “plan detallado” de reformas. “No hay tiempo que perder”, dijo. El ministro de Economía español, Luis de Guindos, también apuntó en Washington que el factor tempo “es especialmente relevante” en la crisis griega. Guindos explicó que España está hoy mejor preparada para afrontar una fractura del euro. Aun así, nadie quiere probar las resistencias antes ese acontecimiento. “La salida de Grecia del euro no está sobre la mesa, todos debemos trabajar para ello, pero el Gobierno heleno más”.

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El Tribunal de Cuentas de la UE ve deficiencias en la ayuda al paro juvenil.– Cinco millones de europeos menores de 25 años están desempleados, según la Comisión Europea. Y las diferencias entre países son más que considerables. España tenía un 53,4% de jóvenes desempleados en 2014, según datos de la Comisión, mientras que en Alemania ese porcentaje era apenas de un 8%. El Tribunal de Cuentas de la UE ha encontrado recientemente “obstáculos” en el Fondo de Garantía Juvenil (EUYG, por sus siglas en inglés), que puso en marcha el Ejecutivo de la UE en 2013 para invertir en aquellos países donde los jóvenes se encuentran desempleados y sin recibir formación alguna. “No existe información sobre el coste total que tendría la aplicación de este sistema en la UE y por tanto la financiación total [de 12.700 millones de euros de fondos europeos] podría no ser la adecuada”, señala Ilina Ivanova, del Tribunal de Cuentas. Pero además de la falta de datos para poder valorar la idoneidad de la financiación del sistema, el mismo Tribunal, con sede en Bruselas, ha identificado como potenciales problemas otros dos: la ausencia total de criterios en la definición de “empleo de calidad” que propone la Comisión y el modo en que el organismo supervisa e informa de los resultados del sistema, declaró Ivanova durante la presentación del informe a finales del mes pasado. Así lo corroboró también el pasado lunes la Comisión de presupuestos del Parlamento Europeo que concluyó que el desempleo juvenil en 2014 seguía siendo “alarmante”. La media europea de jóvenes menores de 25 años que se encuentran desempleados es del 22%. Al Fondo de Garantía Juvenil, que se financia a través del Fondo Social Europeo, de la Iniciativa de Empleo Juvenil (YEI, por sus siglas en inglés) y de contribuciones de los Estados miembro, aún le cuesta rodar con soltura, sostienen fuentes del mismo Tribunal. Y una de las causas es precisamente la falta de información. “Nueve Estados no han facilitado información alguna a la Comisión, mientras que el resto lo han hecho con diversos grados de detalle”, establece el informe. España —junto a Estonia, Finlandia, Irlanda, Luxemburgo, Malta, Polonia, Suecia y Reino Unido— se encuentra entre aquellos países que se resiste a informar al Tribunal que, no obstante, insiste en que “no es obligatorio, sólo una recomendación”. La Comisión, viendo el lado positivo, defiende que “19 Estados sí han trasladado los datos”.Las tres brechas del Fondo. Aunque la Comisión estimó en 2013 una inversión de 16.700 millones (incluida la confinancia-ción de los Estados) para este plan, el Tribunal pone en duda con este informe la idoneidad de dicha cifra por dos razones: la primera es que la aportación de cada país miembro “no es clara” y la segunda es un dato: “Según la Organización Internacional de Trabajo (OIT), el coste de aplicación del sistema podría ascender a 21.000 millones”. Esto último significaría que la cantidad prevista por la Comisión para el Fondo de Garantías Juvenil sería muy insuficiente. La mayor preocupación, no obstante, que se puede deducir de la lectura de este documento de 48 páginas es la falta de precisión del Gobierno de la UE. “La falta de definición de un trabajo de calidad puede obstaculizar la efectividad de todo el Fondo de Garantía”, explica la institución autora del informe, que sugiere algunos parámetros para considerar un trabajo de buena calidad; especificidad en la duración (indefinido, seis meses, un año…), tipo del contrato (a tiempo parcial, voluntariado, jornada completa…), nivel salarial en relación con el coste de la vida del Estado en cuestión y cualificación requerida. La Comisión, por su parte, abre las puertas a un futuro debate al respecto. El Tribunal de Cuentas, además, resalta la ausencia de un mecanismo de control sobre cómo y para qué se dedican los fondos para subsanar el paro juvenil. La comisión de Presupustos del Parlamento Europeo, reunida el pasado lunes, concluyó que “aunque la Comisión sí supervisa la implementación del Fondo, en algunas zonas a través del Comité de Empleo, la Eurocámara nunca está al corriente”.

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EEUU-UE reanudan tratativas sobre libre comercio.-Hoy  lunes tendrá lugar en Nueva York el noveno “round” de las negociaciones entre Estados Unidos y la Unión Europea para llegar a un acuerdo de libre comercio, posibilidad a la que se oponen numerosos organismos y economistas tanto norteamericanos como europeos.   Los coloquios de mañana sobre el llamado “Transatlantic trade and investment partnership (TTIP)” están lejos de ser el encuentro definitivo sobre el tema y apuntan más modestamente a lograr “un paso hacia adelante” en el camino para alcanzar el objetivo del complicado acuerdo.   Las tratativas, que comenzaron en 2013, afectan de una u otra manera nada menos que a 800 millones de personas, entre Estados Unidos y los 28 países de la UE, y en el caso de lograr el resultado esperado, se tratará de un “acuerdo-monstruo” que dará lugar a la mayor área de libre comercio del planeta.   El Tratado está dividido en 24 capítulos, agrupados a su vez en tres partes: acceso al mercado, cooperación en el campo normativo y reglas.  Más allá de los aspectos técnicos del tema, el objetivo de fondo de las negociaciones es terminar con las barreras aduaneras y abrir el mercado por medio de normas referidas a diferentes sectores que sean homogéneas.  Las áreas examinadas son muchas, desde los bienes y las licitaciones públicas hasta las inversiones y la energía, además de la libre competencia, la propiedad intelectual, los medicamentos y los pesticidas.   A excepción del área de los servicios y el desarrollo sostenible, en las negociaciones de Nueva York se hablará de todos los sectores, aunque en esta ocasión las conversaciones estarán centradas sobre todo en las reglas, la industria automotriz, los fármacos y los dispositivos médicos.   Afuera de la ronda de negociaciones neoyorquina quedará, sin embargo, uno de los temas más conflictivos, o sea la cláusula para la gestión de las disputas relativas a la protección de las inversiones (ISDS), que aún debe ser examinada por diferentes organismos e instituciones de la UE. No se sabe si habrá un eventual capítulo dedicado a la energía y las materias primas. En el frente clave de las licitaciones públicas, por parte de la UE, hay además un “elevado nivel de ambición”, con el objetivo de convencer a Washington de la apertura del acceso de sus mercados en áreas claves como los transportes, las infraestructuras y el medio ambiente.   Otro sector muy delicado es el de las indicaciones geográficas protegidas. La lista europea en este campo es de hecho la misma presentada por Bruselas para el acuerdo de libre comercio con Canadá. El acuerdo estadounidense-europeo es muy rechazado en ambas partes del Atlántico. El sábado hubo alrededor de 600 eventos organizados en diferentes países, durante la que fue definida como la “Jornada de acción global contra los tratados del libre comercio”.  Sólo en Italia, por ejemplo, hubo unas 40 iniciativas en diferentes ciudades, todas bajo el lema “Las personas y el planeta antes que las ganancias”.   Los comité promotores de estas protestas agrupan a asociaciones de la sociedad civil, sindicatos, productores agrícolas y jóvenes. Todos apuntan a “frenar la liberalización del comercio y de las inversiones, y a promover en cambio una economía que sea útil al desarrollo de los pueblos y del planeta”.

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China aplica fuerte recorte al encaje bancario para combatir desaceleración económica.- El Banco Central de China recortó el domingo el monto de efectivo que los bancos deben mantener como reservas, en la segunda reducción general para la industria en dos meses, con la que busca aportar liquidez a la economía para estimular el crédito y animar el crecimiento del país. El Banco Popular de China redujo el ratio del requerimiento de reservas para todos los bancos en 100 puntos básicos a 18,5 por ciento, a partir del 20 de abril, dijo la entidad en un comunicado publicado en su sitio web. “Aunque el crecimiento en el primer trimestre cumplió el objetivo oficial de cerca de un 7 por ciento para el 2015, la desaceleración en varias áreas, incluyendo la producción industrial y las ventas minoristas, ha causado preocupación”, dijo un reporte publicado por la agencia oficial Xinhua relativo al anuncio. El más reciente recorte, que fue la reducción más profunda de una sola vez desde la crisis financiera del 2008, muestra cómo el banco central chino está redoblando los esfuerzos para evitar una desaceleración brusca de la economía. “El tamaño del recorte es mayor a lo esperado”, dijo el analista de Shenwan Hongyuan Securities, Chen Kang. “Esto va a liberar cerca de un billón de yuanes (en liquidez) al menos”, añadió. Afectado por un declive del mercado de las propiedades, el exceso de capacidad en las fábricas y por la carga de la deuda local, se prevé que el crecimiento se modere al 7 por ciento este año, que sería el mínimo en unos 25 años, desde 7,4 por ciento en 2014 – aún contando el efecto de las medidas adicionales de estímulo. Sin embargo, el último recorte de los requisitos de reserva fue visto como una iniciativa más defensiva por algunos economistas, ya que sirvió principalmente para contrarrestar las crecientes salidas de capitales que estaban presionando a la oferta monetaria, dificultando las bajas de las tasas de interés reales. Los banqueros chinos se han mostrado reticentes a extender más el crédito, diciendo que también deben respetar las órdenes para mantener la rentabilidad y reducir la cantidad de préstamos en mora en sus libros. Su intransigencia parece haber frustrado a las autoridades en Pekín. El primer ministro Li Keqiang exhortó públicamente a los bancos a que aumenten el crédito a la economía real, durante una visita a bancos principales que hizo el viernes. Del lado corporativo, ejecutivos dicen que prefieren ser cautos antes de emprender nuevas inversiones, de cara a la debilidad de la demanda y la menor capacidad de fijación de precios de los productores. Como resultado, los grupos de expertos y asesores del gobierno se están polarizando entre los que piden más estímulo para frenar la desaceleración, y un campo rival que enfatiza las reformas estructurales como la ruta para el crecimiento sostenible. “La amplitud de la reducción refleja una señal de política más agresiva”, dijo Xie Yaxuan, director de análisis macroeconómico de China Merchants Securities. “La reducción debería ayudar a compensar el crecimiento negativo de las divisas en el primer trimestre, que produjo un agujero en la base monetaria”, sostuvo. El banco central anunció además recortes focalizados de los requisitos de reserva; una rebaja adicional de 100 puntos básicos para las cooperativas de crédito rural y bancos de pueblos, además de una disminución de 200 puntos básicos para el Banco de Desarrollo Agrícola de China, uno de los mayores prestamistas del país. El banco central también ha recortado las tasas de interés en dos ocasiones desde noviembre, a fin de aliviar el costo del financiamiento y alentar la demanda. Pero si bien las tasas de corto plazo bajaron en semanas recientes, el crédito de largo plazo a la economía real no mostró mucha reacción. “Las tasas de interés reales están extremadamente altas”, dijo Arthur Kroeber, jefe de análisis de Gavecal Dragonomics. “Los requisitos de reserva han estado al 20 por ciento por mucho tiempo y eso creó espacio para bajarlos más”, agregó. (deInmediato)