Contexto internacional: Inflación en EEUU sube levemente en octubre, producción industrial baja

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(deInmediato) Yellen de Fed pide a legisladores EEUU que rechacen propuesta que ata política monetaria a indicadores.– La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, rechazó el martes una propuesta en el Congreso estadounidense que exigiría que el banco central vincule la política de tasas de interés a una regla matemática, argumentando que eso “dañaría gravemente la economía” del país. Bajo el tipo de regla de política monetaria propuesta por un grupo de legisladores, la Fed se comprometería a subir o bajar las tasas de interés en base a lecturas de indicadores económicos como la tasa de desempleo y la inflación. En una carta a los legisladores, Yellen dijo que la propuesta, que podr??a ser sometida a votación en la Cámara de Representantes en cualquier momento después del miércoles, perjudicaría la capacidad de la Fed de responder a las crisis y que además sería una invasión a su independencia. La jefa del banco central estadounidense señaló que la Ley de Supervisión de Reforma y Modernización de la Fed “politizaría la política monetaria y generaría presiones políticas de corto plazo en las deliberaciones” de la entidad La normativa alentaría “un aumento en los temores inflacionarios y en las tasas de interés del mercado, una disminución del estatus del dólar en los mercados financieros globales y una menor estabilidad económica y financiera”, sostuvo Yellen. La jefa de la Fed argumentó que los legisladores no entienden la economía lo bastante bien como para emitir una regla que guíe de forma confiable a la economía a través de sus altos y bajos. “No hay un consenso entre los economistas o entre los encargados de las políticas monetarias sobre una norma simple de política que sea la más idónea para cubrir un rango amplio de escenarios”, aseveró Yellen. Algunos legisladores republicanos quieren que la Fed adopte normas y que justifique al Congreso en una “auditoría” política cualquier caso en los que las decisiones de tasas se desvíen de esa norma.

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Inflación en EEUU sube levemente en octubre; producción industrial baja.– Los precios al consumidor en Estados Unidos subieron en octubre, luego de dos meses consecutivos a la baja, debido a un alza del costo de la salud y de otros servicios, evidencias de un fortalecimiento de la inflación que respalda las opiniones de que la Reserva Federal elevará sus tasas en diciembre. El panorama económico también recibió un impulso de otro dato publicado el martes que mostró un incremento razonablemente sólido en la producción manufacturera en octubre, luego de caer por dos meses consecutivos. “En los datos de hoy no hay nada que haga descarrilar un alza de tasas de la Fed en diciembre. La inflación está empezando a dar un giro y la producción manufacturera continúa resiliente”, dijo Thomas Costerg, economista del Banco Standard Chartered en Nueva York. El Departamento del Trabajo dijo que su índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,2 por ciento el mes pasado, revirtiendo la caída de 0,2 por ciento de septiembre. En los 12 meses hasta octubre, el IPC avanzó un 0,2 por ciento tras permanecer estable en septiembre. Tras un robusto reporte de empleo de octubre, el mercado prevé que el banco central eleve su tasa de interés referencial en su reunión de política monetaria del 15 y 16 de diciembre. Otro reporte emitido por la Fed mostró que la producción manufacturera aumentó un 0,4 por ciento gracias a un incremento de la producción de bienes duraderos y no duraderos. Sin embargo, nuevos declives en la producción minera y una caída en la producción de energéticas vinculada con el clima pesó sobre la producción industrial general el mes pasado, que bajó un 0,2 por ciento. El dólar se apreciaba frente a una cesta de monedas, mientras que los precios de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron tras el dato de inflación. Las acciones estadounidenses subieron, impulsadas por ganancias mayores a lo previsto de Wal-Mart y Home Depot. En octubre, el llamado IPC subyacente, que excluye los costos de los alimentos y la energía, subió un 0,2 por ciento tras un alza similar el mes previo. En un tercer informe, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAHB, por su sigla en inglés) dijo que su índice de confianza de los constructores de viviendas bajó a 62 en noviembre desde una lectura revisada de 65 en octubre, menos que la cifra de 64 prevista por analistas.

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Pdte. chino dice que reducirá restricciones de acceso al mercado para la inversión extranjera.- El presidente de China, Xi Jinping, dijo el miércoles que Pekín “reducirá sustancialmente” las restricciones de acceso al mercado chino para la inversión extranjera, en momentos en que su país trabaja para revitalizar su economía. Sus declaraciones, hechas en una reunión del Foro de Cooperación Económica del Asia Pacífico (APEC) en Manila, vienen en momentos en que China enfrenta las críticas de firmas extranjeras sobre los obstáculos para acceder a su mercado y lo que los críticos ven como una falta de voluntad de Pekín para proteger la propiedad intelectual de las multinacionales. “Vamos a intensificar las reformas del sistema de gestión de los inversores extranjeros, reducir sustancialmente las restricciones de acceso al mercado para la inversión extranjera, mejorar la protección de los derechos de propiedad intelectual y fomentar un entorno de mercado abierto, transparente, justo y altamente eficiente”, dijo Xi. “Aquí me gustaría reiterar que la política de China de bienvenida a la inversión extranjera no va a cambiar, ni lo hará su protección de los derechos e intereses legítimos de las empresas con inversión extranjera o su compromiso de proporcionar mejores servicios para ellos”, agregó. “La puerta de China al mundo exterior siempre permanecerá abierta”. Xi agregó que los fundamentos de la economía de China siguen siendo positivos y hay un amplio espacio para repeler la presión a la baja.

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Dólar sube tras datos EEUU que refuerzan expectativas de alzas de tasas en diciembre.– El dólar se apreciaba el martes después de que una leve alza de un índice de inflación en Estados Unidos reforzó las expectativas de que la Reserva Federal subirá las tasas de interés en diciembre. * El dólar tocó máximos de 10 meses frente al franco suizo y se apreció levemente frente al euro y al yen japonés tras un reporte que mostró que los precios al consumidor en Estados Unidos subieron en octubre luego de dos meses a la baja. * Más tarde en la sesión, datos de producción industrial más débiles a lo previsto hicieron que el dólar frenara sus avances previos, pero aún así la moneda estadounidense operaba cerca de máximos en varios meses frente a una cesta de monedas. * El euro se depreciaba un 0,2 por ciento frente al dólar, a 1,0662 dólares, mientras que la divisa estadounidense se fortalecía un 0,2 por ciento frente al yen, a 123,370 yenes. * El índice dólar, que lo mide frente a una cesta de seis importantes monedas, subía un 0,1 por ciento después de alcanzar un máximo de sesión de 99,681, su nivel más alto desde mediados de abril. * En un fuerte contraste con la Fed, analistas consideran que es muy probable que el Banco Central Europeo expanda o extienda su programa de alivio cuantitativo el mes próximo y que también podrían reducir aún más las tasas de depósitos, lo que está manteniendo al euro bajo presión.

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Ingresos de grandes bancos ligados a materias primas caen 17 pct este año: reporte. – Los ingresos vinculados a las materias primas en los diez mayores bancos de inversión cayeron un 17 por ciento en los primeros nueve meses del año, tras débiles ventas de metales y productos de inversores, dijo el martes una consultoría.  El descenso también fue atribuido a un retroceso en el negocio en los mercados de energía y gas tras un incremento el año pasado, dijo en un reporte la firma de análisis de la industria financiera Coalition. Los ingresos generados por importantes bancos por el comercio de materias primas, venta de derivados a inversores y otras actividades en el sector cayeron a 3.700 millones de dólares, desde 4.500 millones de dólares en igual periodo del 2014, dijo la consultoría. “Las mejoras en el sector de petróleo se contrarrestaron con un débil desempeño en los metales y productos de inversores y la normalización de los mercados de energía y gas de Estados Unidos en el primer semestre”, explicó Coalition. El año pasado, el frío invierno en Norteamérica generó volatilidad e impulsó la actividad en la industria de energía y gas, mientras que este año el comercio ha aumentado en el sector petrolero debido al fuerte desplome en los precios y posteriormente la parcial recuperación. La mayor volatilidad en los mercados financieros a menudo abre oportunidades comerciales.  Muchos inversores han evitado las materias primas en los últimos años ante el débil rendimiento, en momentos en que el sector se ha visto golpeado por varios eventos económicos. Coalition sigue a bancos como Bank of America Merrill Lynch, Barclays, BNP Paribas y Citigroup.

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Producción petrolera de Rusia caería en hasta 10 millones de toneladas en 2017. – La producción de crudo de Rusia se reduciría en hasta 10 millones de toneladas al 2017 desde los niveles proyectados para 2015 y 2016, afectada por las sanciones de Occidente que disminuyen la capacidad de financiación de las firmas locales, dijo el martes el primer viceministro de Energía, Alexei Texler.  La producción de petróleo y gas condensado tocó un nuevo máximo de la era posoviética en octubre, al subir un 0,4 por ciento intermensual a 10,78 millones de barriles por día (bpd).Texler dijo a periodistas que la cartera energética estimaba una producción de petróleo de alrededor de 533 millones de toneladas este año o 10,7 millones de bpd, con igual proyección para el año que viene, cuando la producción petrolera debería verse respaldada por una mayor generación de gas condensado. “Una posible reducción llegaría en 2017, con una potencial caída de hasta 10 millones de toneladas”, dijo Texler, quien agregó que las compañías petroleras rusas carecen de financiación externa debido a las sanciones impuestas por el rol de Moscú en la crisis de Ucrania.Rusia ha rechazado constantemente cooperar con la OPEP en el respaldo a los precios del crudo, actualmente por debajo de los 50 dólares el barril debido a un exceso de suministro global que los analistas prevén que persistirá al menos algún tiempo el año próximo, hasta que se produzca una reducción natural en la producción. Los precios del petróleo se desplomaron a menos de la mitad desde máximos superiores a los 100 dólares alcanzados a mediados del 2014.

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Bolivia acuerda compensación de 34 mln dlr a española Iberdrola por expropiación en 2012.- El Gobierno de Bolivia firmó el lunes un acuerdo de compensación por 34 millones de dólares con la energética española Iberdrola por la nacionalización de sus filiales en 2012 y puso fin a un arbitraje internacional. Además, el país sudamericano estableció el pago de 19 millones de dólares al grupo inversor Paz Holdings de Gran Bretaña, que también tenía acciones en cuatro distribuidoras de energía eléctrica nacionalizadas. “Se ha consolidado total y plenamente la nacionalización de las cuatro comercializadoras de electricidad que fueron nacionalizadas el año 2012”, dijo el procurador general del Estado, Héctor Arce. En diciembre de 2012, el presidente boliviano, Evo Morales, decretó la expropiación de las acciones de la española Iberdrola en dos distribuidoras de energía eléctrica, Electropaz y Elfeo, la empresa de servicios Edeser y una gestora de inversiones.

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Inversión extranjera neta en Colombia se desploma en octubre por salida de portafolios.- La inversión extranjera neta en Colombia se desplomó un 71,3 por ciento interanual en octubre a 516 millones de dólares, debido a la salida de capitales de portafolios en activos locales, así como por menores flujos destinados a la industria minero petrolera, revelaron el martes cifras preliminares del Banco Central.La disminución de la inversión extranjera se presenta en medio de la caída de los precios internacionales del petróleo, la principal fuente de divisas del país andino, que a su vez se ha traducido en una desaceleración de la cuarta economía de América Latina. La caída en octubre fue significativamente superior a la que se registró en septiembre, cuando alcanzó un 18,6 por ciento interanual a 1.158,3 millones de dólares. La inversión extranjera directa en el décimo mes del año bajó un 38 por ciento interanual a 728,3 millones de dólares. De ese monto, la inversión destinada a petróleo y minería se descolgó un 50,9 por ciento interanual a 515,4 millones de dólares, mientras la del resto de sectores aumentó un 71,4 por ciento a 212,9 millones de dólares, precisaron las cifras del banco emisor. En tanto, durante octubre salieron 58,1 millones de dólares de inversionistas extranjeros en carteras de portafolios locales, en contraste con los 775,4 millones que ingresaron al país en el mismo mes del año pasado. En el acumulado entre enero y octubre la inversión extranjera neta cayó un 43,1 por ciento interanual a 12.999 millones de dólares. En el periodo analizado la inversión foránea directa se contrajo un 25,6 por ciento interanual a 9.754 millones de dólares. En la misma línea, la inversión extranjera de portafolio bajó un 63,4 por ciento interanual a 3.909 millones de dólares en los 10 primeros meses del año.

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Los temores por la situación de Brasil pesan sobre Santander.- Brasil tiene tantos problemas que se podría componer un tango sobre ellos. Santander viene sopesando las cuestiones económicas con un ojo más agudo que la mayoría, y para su crédito, comenzó a hacer preparativos antes de la recesión y el colapso de la moneda de este año. De lo que no tiene escape es que Brasil sigue siendo el mayor mercado de Santander por ingresos, representando una cuarta parte del margen bruto de la empresa y una quinta parte de sus ganancias. Eso ayuda a explicar por qué la caída de la cotización de la acción Santander ha reflejado la apreciación del euro frente al real brasileño desde mediados de julio. El nerviosismo de los inversores sobre Brasil no encuentra alivio en el hecho de que Santander sigue teniendo una de las bases de capital más pequeñas entre los grandes bancos europeos. Sin embargo, las ganancias del banco tienen mejor protección que lo que sugieren esos simples datos. Las dificultades económicas de Brasil son muchas: una inflación que se acerca al 10%, altas tasas de interés, aumento del desempleo y expectativas de que la economía se contraiga un 3% este año y casi el 2% el próximo año. Eso no es un buen ambiente para una entidad financiera. Santander sintió un poco más esa presión en las ganancias del tercer trimestre, que reportó a fines del mes pasado. Su cartera de préstamos incobrables ha crecido en los últimos dos trimestres, después de haber caído desde el verano de 2014. La situación entre los consumidores va a deteriorarse aún más, sin lugar a dudas. Sin embargo, el banco ha pasado tres años cambiando los tipos de préstamos que hace, con lo que ha reducido su anterior foco en préstamos minoritarios sin respaldo para aumentar su crédito a las empresas y con destino a hipotecas respaldadas por propiedades. Préstamos de menor riesgo han contribuido a mejorar su costo del riesgo, una medida de los cargos por préstamos morosos como proporción de la cartera total de crédito. La morosidad ha disminuido en forma constante desde casi el 6% cerca del comienzo de 2014 a apenas el 4,4% al final del tercer trimestre. Fundamentalmente, el banco está convencido de que puede mantener ese coste en el 5% o menos en los próximos dos años. Eso parece ambicioso, y varios analistas se muestran escépticos. Sin embargo, el banco ha demostrado en Brasil que tiene capacidad de control en otros renglones, como los costes. Los gastos de administración, incluidos los gastos de personal, han aumentado sólo un 5,7% en los primeros nueve meses de 2015 en comparación con el mismo período del año pasado, lo que es bueno si se compara con una inflación de casi 10%. Mientras tanto, aunque su capital parece débil con un activo neto del orden de 10% dentro de su condición de entidad Tier 1, sólo tendría que agregar un recargo de 1% para ser de importancia sistémica global, mientras la mayoría de los bancos de su tamaño tienen una carga de 1,5% o 2%. Santander reconoce que puede añadir al menos 0,1 puntos porcentuales a su ratio de capital cada trimestre y que va a estar en o cerca de 11% a finales de 2017. Brasil podría empeorar. Pero con una gran porción del deterioro ya pronosticado en la economía, la valoración de Santander al 76% del valor contable de 2015 parece que ya incluye el descuento de algún resultado grave.

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La actividad del sector de la construcción de la zona euro mengua un 0,4%.- La producción del sector de la construcción de la zona euro experimentó durante el pasado mes de septiembre un retroceso del 0,4% con respecto al mes anterior, cuando había aumentado en medio punto porcentual, mientras que en comparación con el mismo mes de 2014 la actividad creció un 1,8%, según informó Eurostat.  De este modo, en el tercer trimestre el dato registró un repunte del 0,1%, tras haber bajado seis décimas entre abril y junio, mientras que en comparación con el tercer trimestre de 2014, la actividad cayó un 0,9%.  En el conjunto de la UE, la producción de la construcción se mantuvo estable en septiembre en relación con el mes anterior, cuando había caído un 0,5%. En términos interanuales, la actividad del sector constructor aumentó un 0,6%.  En el tercer trimestre, la actividad del sector de la construcción de la UE retrocedió un 0,3% con respecto a agosto y bajó cuatro décimas en comparación con el mismo trimestre de 2014.  Entre los países cuyos datos estaban disponibles, los mayores descensos mensuales se observaron en Eslovenia (-5,2%), Portugal (-2,2%) y Suecia (-1,9%), mientras los incrementos más notables correspondieron a Eslovaquia y Hungría (ambos +8,4%), así como a Países Bajos (+2,1%).  En términos interanuales, los mayores incrementos de la producción en la construcción se registraron en Eslovaquia (+26%), Países Bajos (+10,2%) y Hungría (+8,1%), mientras los descensos más acusados correspondieron a Eslovenia (-12,5%), Reino Unido (-4,1%) y Portugal (-3,2%).  En el caso de España, la actividad del sector de la construcción aumentó un 0,8% en septiembre, frente a la caída de dos décimas de agosto, mientras que en términos interanuales aumentó un 2,8%.  En el tercer trimestre, la actividad de la construcción en España aumentó un 0,3% en relación a los tres meses anteriores, cuando se había estancado, mientras que el dato interanual mejoró tres décimas.

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La mora de la banca en España baja al 10,66% y el crédito reduce casi un punto su caída interanual.- La morosidad de la banca bajó 28 puntos básicos en septiembre, gracias a la caída de los activos dudosos y una ligera recuperación del crédito frente a agosto.  La morosidad bancaria cae en septiembre al 10,67 % La morosidad de las entidades de depósito y las financieras españolas se situó en septiembre en el 10,657%, lo que supone un descenso de casi 30 puntos básicos frente a agosto, de acuerdo con los datos publicados esta mañana por el Banco de España. La ratio de dudosos vuelve así a bajar con cierta fuerza después de quedarse casi estabilizada en los meses de verano y se sitúa en mínimos desde marzo de 2013. Este descenso es el resultados de dos factores que, esta vez, empujan en la misma dirección: el descenso de los activos dudosos y el leve repunte del crédito en la comparación intermensual. En concreto, los créditos morosos bajaron en algo más de 3.000 millones en septiembre, hasta situarse en 141.267 millones. La comparación interanual muestra una caída del 21%. Al mismo tiempo, el crédito concedido por bancos, cajas y financieras repuntó en el mes en 7.529 millones, hasta los 1,325 billones, lo que permitió reducir la caída interanual en casi un punto, hasta el 3,29%. Cabe recordar que el descenso de los activos dudosos se debe no sólo a las mayores recuperaciones propiciadas por la mejora de la situación económica y a las menores entradas en mora, sino también a las ventas de carteras de fallidos que están realizando muchas entidades.

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FMI recorta expectativa crecimiento México para 2015 y 2016, ve riesgos de volatilidad financiera global.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó el pronóstico de crecimiento económico de México para este año así como para el 2016 y resaltó entre los riesgos una expansión menor a la prevista de sus socios comerciales y el regreso de la volatilidad financiera global. Al publicar el martes el resultado de la consulta del Artículo IV de 2015, el organismo dijo que rebajó a 2.25 por ciento el pronóstico de expansión de este año, desde el 2.3 por ciento que proyectaba en octubre, y para el 2016 lo recortó a 2.5 por ciento desde 2.8 por ciento. La disminución obedece a la integración en los cálculos del FMI de los criterios económicos del presupuesto mexicano de 2016, recién aprobado por el Congreso, dijo Dora Iakova, jefa de división del departamento del hemisferio occidental del Fondo en una conferencia telefónica. El FMI también dijo que el ritmo actual de intervención en el mercado cambiario no es sostenible en el mediano plazo. Desde hace casi un año, las autoridades financieras locales han subastado unos 23,000 millones de dólares en el mercado cambiario para garantizar su liquidez y tratar de contener la depreciación del peso frente al dólar por la incertidumbre que ha generado el próximo movimiento de la Reserva Federal de Estados Unidos. No obstante, México cuenta con unas reservas internacionales que rondan los 174,000 millones de dólares y una línea de crédito flexible con el FMI por alrededor de 70,000 millones de dólares. (deInmediato)