La prima de riesgo geopolítico ha ocupado un lugar central como uno de los impulsores clave de los precios del petróleo en los últimos meses, a menudo superando los fundamentos del mercado para elevar los precios por las preocupaciones sobre dónde vendría la próxima interrupción repentina del suministro de petróleo.
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com | Traducción libre del inglés por lapatilla.com
En las últimas semanas, una tormenta perfecta de casi borrado el exceso de petróleo mundial: la ebullición y, a veces, la exacerbación de las tensiones en Oriente Medio y la peor pérdida de producción sin un conflicto armado (Venezuela) han apoyado los precios del petróleo y los han elevado a niveles vistos por última vez Noviembre de 2014.
En las próximas semanas y meses, los riesgos geopolíticos podrían impulsar aún más los precios del petróleo en un mercado que no ha estado tan ajustado en años. Los principales riesgos para el suministro de petróleo podrían provenir de Oriente Medio, el norte de África y Venezuela.
S & P Global Platts ha resumido los principales puntos conflictivos en todo el mundo que podrían provocar interrupciones en el suministro de petróleo, lo que podría impulsar aún más los precios del petróleo.
Irán
El tercer mayor productor de la OPEP, Irán, que bombea 3,8 millones de bpd según las fuentes secundarias de la OPEP, podría ser la amenaza más inmediata para el suministro.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, tiene hasta el 12 de mayo para decidir si renuncia a las sanciones contra Teherán como parte del acuerdo nuclear que las potencias mundiales firmaron con Irán. Los analistas piensan que la posibilidad de que el presidente Trump no renuncie a las sanciones es alta, pero difieren ampliamente en cuanto a cómo una no renuncia afectaría las exportaciones de petróleo de Irán y los precios mundiales del petróleo. Las estimaciones varían de una pérdida de suministro de cero a un millón de bpd fuera de Irán, y una prima a los precios del petróleo de entre $ 2 y $ 10. Los principales clientes petroleros de Irán son China, India y Corea del Sur.
Yemen
La guerra de poder entre Irán y Arabia Saudita en Yemen corre el riesgo de aumentar. Los rebeldes yemeníes alineados con Irán han estado luchando contra una coalición árabe-saudí en Yemen desde 2015, han sido dirigidas a las instalaciones petroleras de Saudi Aramco y a la capital saudí, Riad con misiles y han estado tratando de atacar a los petroleros saudíes en el mar. Yemen se encuentra a lo largo de uno de los principales puntos de estrangulamiento mundiales del petróleo en el Mar Rojo. Millones de barriles de petróleo pasan por las costas yemeníes del Canal de Suez rumbo a Europa todos los días.
El mar Rojo
El conflicto en Yemen también es un riesgo para las interrupciones de las rutas de los petroleros en el Mar Rojo. Si bien Yemen no es un importante productor de petróleo, una mayor escalada de la guerra podría extenderse a los puntos de estrangulamiento de petróleo en todo Oriente Medio que podrían interrumpir las rutas y los flujos del petrolero.
El estrecho de Bab el-Mandeb es uno de los principales puntos clave de la Península Arábiga. Situado entre Yemen, Djibouti y Eritrea, Bab el-Mandeb conecta el Mar Rojo con el Golfo de Adén y el Mar Arábigo. Según las estimaciones de la EIA , un total de 4,8 millones de bpd de petróleo crudo y productos refinados de petróleo fluyeron a través de este canal en 2016 hacia Europa, Estados Unidos y Asia.
El Estrecho de Hormuz
El estrecho de Hormuz es el punto de estrangulamiento más importante del mundo, con un flujo de petróleo de 18,5 millones de bpd en 2016, según estimaciones de la EIA. El Estrecho de Ormuz conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán y el Mar Arábigo y es la ruta clave a través de la cual los exportadores del Golfo Pérsico-Arabia Saudita, Irán, Irak, Kuwait, Qatar, Emiratos Árabes Unidos y Bahrein-envían su petróleo. Solo Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos tienen oleoductos que pueden enviar petróleo crudo fuera del Golfo Pérsico y tienen capacidad adicional para atravesar el Estrecho de Hormuz, que es una ruta de más del 30 por ciento del petróleo crudo y productos petrolíferos diarios transados por vía marítima. y más del 30 por ciento de los flujos de gas natural licuado (GNL). Irán ha amenazado en el pasado con bloquear el Estrecho de Ormuz, y aunque los analistas piensan que sería difícil hacerlo debido a la presencia naval de los EE. UU. en el área, un nuevo estallido en las relaciones Teherán-EE. UU. podría ser un riesgo para los flujos de petróleo en este punto crucial vital mundial.
Siria
El complejo conflicto de poderes en Siria también es un riesgo para una mayor tensión en Medio Oriente, aunque Siria no es un gran productor de petróleo. Una mayor escalada del conflicto, o una mayor tensión entre Estados Unidos y Rusia / Irán, es un riesgo al que el mercado petrolero podría reaccionar.
Irak
Irak, el segundo mayor productor de la OPEP detrás de Arabia Saudita está celebrando elecciones parlamentarias el 12 de mayo en medio de cuestiones aún no resueltas con la región kurda que afectaron las exportaciones de petróleo de Irak desde el norte hasta la costa mediterránea de Turquía. Según Platts, la elección es un riesgo a corto plazo, ya que podría retrasar la asignación de contratos petroleros que Irak está presionando para recuperar sus sectores de petróleo, refinación e infraestructura civil después de que declarara la victoria sobre ISIS a fines del año pasado.
Como era de esperar, Oriente Medio es el hogar de la mayoría de los riesgos de suministro de petróleo. Pero hay otros factores de riesgo geopolíticos para los precios del petróleo, tanto cerca de Medio Oriente como en América Latina.
Libia
El productor de petróleo de África del Norte ha logrado elevar su producción a alrededor de 1 millón de bpd, pero los riesgos aún persisten con facciones rivales que luchan por el control y de repente interrumpen las operaciones de las instalaciones petroleras y las terminales de exportación de petróleo.
Venezuela
La producción petrolera de Venezuela se está desmoronando, y el único camino hacia adelante será más abajo, dicen todos los analistas. La única pregunta es qué tan bajo podría caer la producción. Según fuentes secundarias de la OPEP, la producción de petróleo de Venezuela promedió 2.154 millones de bpd en 2016 y 1.916 millones de bpd en 2017. En marzo de 2018, su producción se desplomó a 1.488 millones de bpd. La producción de petróleo colapsará aún más debido a la falta de mantenimiento, el éxodo del personal y por la economía en total desorden. Venezuela celebra elecciones presidenciales el 20 de mayo, que Estados Unidos y varias naciones latinoamericanas y de Europa dicen que no reconocerán. Podrían darse nuevas sanciones a Venezuela, incluida una posible prohibición de las exportaciones de petróleo liviano de EE. UU. que Venezuela usa para mezclar con su petróleo pesado para moverlo a través de las tuberías.
Para estar seguros, ninguno de los riesgos geopolíticos anteriores podría materializarse, pero incluso si solo ocurrieran uno o dos y realmente disminuyeran el suministro de petróleo, los precios podrían aumentar en este ajustado mercado.