Cómo lidiar con Venezuela sin alterar los mercados petroleros

Un bote navega cerca de instalaciones petroleras en el lago Maracaibo en Cabimas, Venezuela, el 5 de octubre de 2017. REUTERS / Isaac Urrutia
Un bote navega cerca de instalaciones petroleras en el lago Maracaibo en Cabimas, Venezuela, el 5 de octubre de 2017. REUTERS / Isaac Urrutia

 

La administración Trump, por ahora, optó por no golpear al sector petrolero venezolano con sanciones más duras a pesar de catalogar la reelección del presidente Nicolás Maduro como una “farsa”.

Por Dan Eberhart en Forbes | Traducción libre del inglés por lapatilla.com

La Casa Blanca emitió nuevas sanciones financieras a Caracas y al productor petrolero estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) esta semana, pero no impuso un embargo total de las refinerías estadounidenses que importan crudo venezolano y no prohibió a las compañías estadounidenses venderle a Venezuela el diluyente de petróleo liviano que necesita el país para hacer que su petróleo pesado pueda ser refinado. Considere estas las opciones nucleares de las sanciones a Venezuela.

La decisión de postergar esas opciones nucleares es prudente dado el estado actual de los mercados petroleros mundiales. Los precios del petróleo han subido recientemente a máximos de varios años de alrededor de 80 dólares el barril , principalmente a raíz de los temores de suministro relacionados con las nuevas sanciones a Irán. Lo último que el mercado necesita ahora son más titulares sobre sanciones que aniquilan aún más la producción de otro miembro de la OPEP

Además, Maduro ha estado haciendo un excelente trabajo al destruir al sector petrolero de Venezuela por su cuenta. También está claro que las rondas anteriores de sanciones están empezando a tener un impacto en Caracas. Los acreedores de Venezuela han perdido la paciencia y han iniciado acciones legales para garantizar el pago de las deudas. Trump no fue nuclear porque no tenía que hacerlo. Salvo un súbito cambio de régimen extraconstitucional, la crisis política y económica de Venezuela probablemente continuará. El resultado inevitablemente será un nuevo declive en la producción de petróleo de la nación, que genera casi la totalidad de su moneda extranjera.

El presidente Trump recibe el impacto político del aumento de los precios del petróleo. Desde su llegada, los precios domésticos de la gasolina han aumentado 54 centavos por galón: el hogar estadounidense promedio paga casi $ 300 más por año para llenar el SUV familiar. El precio promedio de la gasolina minorista ha subido de $ 2.33 a $ 2.87 por galón en ese lapso, un aumento del 23%. Con la temporada alta de manejo de verano a punto de comenzar este fin de semana y las elecciones de mitad de período que se avecinan en noviembre, las apuestas políticas son altas por el aumento de los precios para reducir el recorte de impuestos del presidente.

Si bien la decisión sobre Irán tenía un tope en el 12 de mayo de plazo, el presidente tiene más flexibilidad en el trato con Venezuela. Trump también tiene la flecha más grande si la necesita en el futuro, aunque esto no ofrece mucho salvavidas a Caracas. La mala gestión de PDVSA por parte de Maduro es épica. Venezuela se destaca por la caída de producción más abrupta del mundo desde 2015, una caída de casi 40% (800,000 barriles por día) a 1,4 millones de barriles por día. Además, las sanciones existentes de los Estados Unidos están teniendo un impacto significativo en el país y su fuente de efectivo de PDVSA. Aunque las sanciones no se dirigen específicamente al sector petrolero, las contrapartes son cada vez más cautelosas de hacer negocios con PDVSA a medida que el régimen de sanciones se ha intensificado.

Las refinerías estadounidenses han reducido drásticamente las importaciones de petróleo venezolano, que cayó a un mínimo de 15 años a 409,000 barriles por día en febrero desde más de 700,000 barriles por día a principios de 2017. Algunos refinadores han dejado de comprar cualquier crudo de Venezuela, y la industria petrolera de los Estados Unidos parece estar lista para un embargo total del petróleo venezolano. Incluso si nunca llegase a suceder, los refinadores podrían ver un mayor colapso de la producción petrolera venezolana, por lo que encontrar suministros alternativos en este punto es un negocio inteligente. Si bien la lutita estadounidense es la respuesta para algunos, muchas refinerías domésticas están configuradas para procesar el crudo pesado y agrio de Venezuela. Desafortunadamente para Maduro, ese crudo también se puede obtener de Canadá, África Occidental y Medio Oriente.

Hay razones para creer que el colapso de Venezuela pronto se acelerará incluso sin que el presidente Trump use la opción nuclear. Si bien  Venezuela y PDVSA han  estado técnicamente en default desde noviembre, sus tenedores de bonos y acreedores han tenido paciencia hasta hace poco con los calendarios de pago de la deuda. La reciente decisión de ConocoPhillips de apoderarse de los activos de PDVSA en el Caribe como compensación por los $ 2 mil millones de activos aguas arriba que Venezuela expropió en 2007 no solo podría afectar las exportaciones de la petrolera estatal, sino también provocar una ola de reclamos legales de numerosos los acreedores que buscan el pago antes de que el flujo de efectivo de PDVSA se agote. ConocoPhillips está haciendo todo lo posible en sus intentos de apoderarse de petroleros venezolanos, incluso cuando Caracas hace todo lo posible para redirigirlos.

La administración de Trump debe respaldar tales demandas legales contra Caracas. Continuamente y silenciosamente sangrando al régimen de Maduro hasta secarlo es la solución política preferida. Las rondas de sanciones anteriores han hecho su trabajo de suavizar a Caracas, y el movimiento de esta semana de prohibir las compras de deuda o cuentas por cobrar en los Estados Unidos emitidas por Venezuela o PDVSA debería estrechar la soga. Las sanciones de Trump de esta semana limitan la capacidad de Venezuela para liquidar activos estatales o financiarse a sí misma utilizando Citgo, la filial de refinación con sede en los EE. UU. de PDVSA . Venezuela tendrá suerte si su producción no cae por debajo de 1 millón de barriles por día para fin de año.

Y esto, ¿cómo terminará?

Maduro probablemente pueda contar con el apoyo de Rusia y China, que han invertido miles de millones de dólares en los últimos años para mantener a flote su régimen. Sin embargo, hay límites sobre cuánto tiempo durará ese soporte. Si bien los golpes militares no son poco comunes en América Latina, el peligro en Venezuela es que podría conducir a una dictadura respaldada por Rusia o China , lo que no sería visto como una victoria para Estados Unidos.

La intensificación de la presión sobre Venezuela podría resultar contraproducente para Washington, ya que el régimen socialista de Maduro sobrevive principalmente culpando a Estados Unidos por sus problemas. Eso hace que medidas unilaterales  como un embargo de petróleo sean un negocio complicado para el presidente Trump. Una respuesta multinacional que reduzca cualquier impacto potencial en los mercados petroleros es la mejor opción. Con Rusia y China poco probable que jueguen, la administración Trump necesita a Brasil, Colombia, Argentina y otros países sudamericanos afectados por la crisis de refugiados venezolanos para mantener la presión económica sobre sus vecinos y mostrarles a sus ciudadanos que sufren un futuro que no involucra a Maduro.

Una respuesta multinacional exitosa puede parecer una extrañeza dada la postura del presidente Trump sobre la inmigración y la amenaza de abandonar el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), pero se ha ganado cierto respeto en la región al llamar al gobierno de Maduro como “dictadura”, algo que la administración anterior no hizo. Algunos creen que la región puede incluso estar avanzando hacia una perspectiva Trumpista , y que el presidente podría encontrar socios dispuestos en los líderes de Colombia, Argentina y Chile. Una estrategia de “Primero en América”, combinada con sanciones económicas son medidas que podrían poner fin a la era de Maduro sin turbulencias en los mercados petroleros mundiales o en las elecciones de mitad de período de noviembre.