El presidente Recep Tayyip Erdogan corre el riesgo de llevar a la economía de Turquía a un colapso económico similar al de América Latina bajo los regímenes populistas, según Ashmore Group Plc.
Por: Selcuk Gokoluk || Bloomberg || Traducción libre del inglés por lapatilla.com
Aunque está más diversificada que la economía dependiente del petróleo de Venezuela, Turquía se encuentra actualmente en un camino muy similar de errores de política que probablemente conduzcan a la ruina, dijo el gerente de activos de mercados emergentes de $ 85 mil millones.
Los controles de capital, la nacionalización y otras políticas diseñadas para evitar que el sector privado proteja su propiedad a medida que se deteriora el entorno macroeconómico son los próximos “pasos de política lógica” que seguirán en Turquía, dijo Jan Dehn, jefe de investigación con sede en Londres de Ashmore, por correo electronico. Sus comentarios, inicialmente en un informe de investigación el martes, se produjeron después de que Erdogan sacudió los mercados al despedir al gobernador del banco central Murat Cetinkaya el sábado temprano.
“El problema es que dar marcha atrás a las buenas políticas tiene costos políticos iniciales muy altos“, dijo Dehn, quien alcanzó el fondo del mercado en el rublo ruso en diciembre de 2014 y se volvió optimista en los mercados emergentes en octubre de 2015.
“Cuanto más se demora, mayor es el costo, por lo que los políticos que siguen la ruta heterodoxa rara vez cambian de rumbo y casi siempre terminan en crisis“.
Los funcionarios turcos han negado repetidamente cualquier plan para imponer controles de capital y dijeron que se adherirían a los principios del libre mercado. Erdogan dijo que se necesita una “revisión completa” en el banco central del país, culpando a Cetinkaya por no comunicarse con los mercados y la incapacidad de inspirar confianza.
La lira se debilitó 0,3% frente al dólar, extendiendo la depreciación de este año al 8%, la segunda caída más grande en los mercados emergentes.
Aquí está la caracterización de Dehn de la decadencia:
Las malas políticas económicas comienzan a extraer un coste político.
En lugar de arreglar las causas del problema económico subyacente, el gobierno decide atacar los síntomas del problema, como la inflación, un crecimiento más lento, una moneda más débil y una inversión más lenta
Mientras tanto, los problemas reales son ignorados y empeoran. Incluyen malas políticas monetarias, creciente intervencionismo, falta de desarrollo de mercados de financiamiento local, tasas de ahorro excesivamente bajas y malas políticas exteriores.
El gobierno también culpa a otros grupos en lugar de a sí mismo, porque esto funciona políticamente, pero solo hace que los inversores y las empresas estén aún más preocupados, ya que Erdogan necesitará más y más chivos expiatorios a medida que la economía empeore.
A medida que el panorama económico empeora, los inversores y las empresas comienzan a tomar medidas para defender su riqueza y sus medios de vida. Esto se traduce en fuga de capitales, disminución de la inversión y otras estrategias de cobertura
El gobierno comienza a culpar al sector privado por el mal desempeño, tomando medidas para prevenir sus acciones defensivas. Ingreso de controles de capital, nacionalización, conversión forzada de contratos.
Eventualmente, el gobierno no tiene financiamiento, ni crecimiento, ni futuro, y se sumerge en una crisis.