El mercado petrolero siempre reactivo, tanto a las buenas como a las malas noticias, pareciera estar transitando, ante las cambiantes y muchas veces contradictorias señales de la economía mundial, en un laberinto de precios de compleja resolución. Se sigue repitiendo la dinámica de las últimas semanas. ¿Se trata de la oferta o se trata de la demanda? El mercado se debate entre, por un lado lo que a veces luce como una cruzada de los bancos centrales para ralentizar el crecimiento económico; y, por el otro, una continua declinación de la capacidad global de producción de crudo a pesar de que hay señales de una demanda robusta; una contienda en la que ninguna de las partes tiene una clara ventaja.
Por M. Juan Szabo y Luis A. Pacheco / La Gran Aldea
Pero resulta que las dos tendencias no son independientes entre sí. Cuanto más se suban las tasas de interés para limitar el crecimiento económico e indirectamente reducir la demanda de petróleo, reflejada en precios más bajos, menores serán los niveles de inversión, socavando la capacidad de reacción del lado de la oferta, lo que debería conducir a precios más altos.
En esta confusa lógica de mercado la lenta recuperación de la economía China, que genera una menor demanda petrolera y presiona a la baja los precios del petróleo, pudiera frenar en algo la agresiva política monetaria de los bancos centrales. En el escenario de lógica circular en el que nos desenvolvemos, la caída de 9,6 MMbbls en los inventarios de crudo, acompañado de una reducción adicional de taladros activos (-8) en EE.UU., proporcionó apenas un incremento modesto de los precios petroleros.
Para hacer el panorama aún más complejo, EE.UU., la economía más grande a nivel mundial, muestra cifras petroleras que difícilmente señalan una inminente recesión:
Las exportaciones de EE.UU. alcanzaron 5.338 MMbpd, por encima de los 4.543 MMbpd de la semana pasada y de los 3.572 MMbpd de hace un año. Este es un cambio de 17,50% desde la semana pasada y 49,44?% desde hace un año.
Las existencias de gasolina y destilados de EE.UU. cayeron 7% y 14% frente al promedio estacional de 5 años.
La demanda total de petróleo promedió 20,2 MMbpd, 1,3% más que en el mismo período del año pasado; solamente la demanda de gasolina llegó a 9,4 MMbpd, 4% superior al año pasado.
La utilización de combustible de aviación aumentó un 9,6% en comparación con el mismo período del año pasado, los viajes aéreos en el mundo están alcanzando los máximos históricos, a punto de superar los niveles prepandemia.
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