Los venezolanos tenemos bastante tiempo lidiando con problemas de efectivo (entre tantos otros problemas) y el panorama para las próximas semanas no es nada prometedor, pero ¿a qué se debe este fenómeno? y ¿por qué ha empeorado?
¡La inflación!
Lógicamente la inflación es el factor clave, si cada vez se requiere más dinero para las mismas compras, pues cada vez necesitaremos más efectivo para pagar por esos bienes y servicios que solo se pagan de esa forma.
El otro elemento clave en esta situación es el Cono Monetario, esta realidad inflacionaria de Venezuela demandaba desde hace mucho tiempo un cambio en el cono monetario y este ha llegado tarde e ineficientemente. A pesar de que ya en 2014 se hablaba de la necesidad de un billete de mayor denominación (se pedía un billete de Bs. 500), la circulación del nuevo cono se oficializó a finales del año pasado y la gran mayoría de los venezolanos no vio alguno de esos nuevos billetes hasta un par de meses después.
Si revisamos la información publicada por el BCV respecto al efectivo disponible en el país y comparamos el mes de junio del año 2016 con el mes de junio de este año, podremos observar como en este período las monedas y billetes pasaron de representar el 9,38% del dinero en circulación a un 7,42%. Y aunque este dato por si mismo no indica una escasez de efectivo, si deja en evidencia que su peso en el total del dinero circulante se ha reducido el último año.
Pero el hecho de que el efectivo represente el 9%, 7% o el 4% de la liquidez monetaria no es lo que determina que exista una escasez. En EEUU el efectivo representa actualmente 10,93% de la liquidez monetaria, en la Unión Europea 9,40%; y en Colombia es el 12%. Demás está decir que en ninguna de esas economías existe escasez de efectivo, pero cada una tiene características particulares como el número de personas bancarizadas, nivel del comercio informal, desarrollo de instrumentos financiero, etc.
Entonces, ¿Qué es lo que determina la existencia de la escasez? Pues como es recurrente en la economía, la oferta y la demanda. Si la demanda de dinero en efectivo es superior a la oferta, pues evidentemente estamos en presencia de escasez de efectivo. Y nadie quiere los billetes por simplemente tenerlos, se demanda en función de lo que nos permiten adquirir y como se mencionó al inicio, la inflación hace que cada vez necesitemos mas billetes para comprar los mismo productos.
Quizás una mejor referencia que la relación Efectivo/Liquidez Monetaria podría ser el indicador de Efectivo per cápita. En Estados Unidos el efectivo per cápita es de US$ 4.530, en la Unión Europea es de US$ 3.800 per cápita, en Colombia es de US$ 448 per cápita y en Venezuela US$ 16,25 per cápita (usando la tasa Dicom de Bs. 3.250 por US$).
Pero podemos llevar ese análisis a otro nivel, si dividimos el monto total del efectivo disponible actualmente entre todos los venezolanos mayores de 15 años, que según datos del Instituto Nacional de Estadística son aproximadamente 22.900.000 personas, quedarían Bs. 91.618,74 por persona, aproximadamente Bs. 6.000 menos de un salario mínimo o el 36,5% de un salario mínimo integral. Si sacamos la misma cuenta pero con los datos de julio 2016 quedarían Bs. 22.712,02 por persona; es decir, Bs. 7.661 más del sueldo mínimo de esa fecha o el 67% de mínimo integral.
Pero recordemos, las personas demandamos dinero no por el dinero en si mismo sino por lo que podemos comprar con él. Usando la común referencia del cartón de huevos y siguiendo la misma cuenta anterior del efectivo que repartimos entre las personas, en julio de 2016 equivalía a 9,4 cartones de huevos (283 huevos) y hoy tan solo a 2,86 cartones (86 huevos aprox).
Lo anterior nos muestra el impacto de la Inflación sobre esa relación Efectivo/Liquidez Monetaria, ahora estudiemos el impacto del cono monetario, pongamos la lupa en las economías antes mencionadas.
En Estados Unidos, el billete con mayor peso en la partida del efectivo es el billete de $USD 100 que a su vez es el de mayor denominación, representa el 78% de todo el efectivo. En la Unión Europea el billete de mayor peso en el efectivo es el de € 50, que no es el de mayor denominación emitido por BCE, y representa un 41,40% del efectivo en la zona euro. Y en Colombia, el billete de 50.000 pesos representa el 79,9% del efectivo y hasta hace poco era el de mayor denominación (actualmente lo es el de 100mil pesos). En Venezuela el billete de mayor peso en el efectivo es el de Bs. 100, a pesar de toda la controversia respecto a su postergada salida de circulación, este billete representa el 26,74% del efectivo y está muy lejos de ser el billete de mayor denominación en el cono monetario, el de mayor denominación es el billete de Bs. 20.000 y representa un 13,84% del total del efectivo.
Y repetimos nuevamente, lo que importa no son los billetes sino lo que nos permiten comprar, entonces usemos nuevamente la referencia de los huevos para comparar lo billetes antes mencionados:
-El Billete de US$ 100 compra en Estados Unidos a precios de Estados Unidos 632,2 huevos (21 cartones aprox.)
– El Billete de € 50 compra en España a precios de España 375 huevos (12,5 cartones aprox.)
– El billete de COP$ 50.000 compra en Colombia a precios de Colombia 141,57 huevos (5 cartones aprox.)
– El billete de Bs. 100 compra en Venezuela a precios de Venezuela 0,09 Huevos. Y el billete de Bs. 20.000 compra 24 huevos (0,63 cartones aprx).
La Realidad
Voceros del gobierno han culpado a “mafias” fronterizas de la escasez del efectivo, particularmente a quienes operan en la frontera con Cúcuta, y aunque no vamos a negar que existe un comercio allí que demanda efectivo venezolano, todas las cuentas presentadas aquí dejan en evidencia fallas que no tienen nada que ver con las fronteras. Además, respecto al tema fronterizo debemos tener claros 2 puntos, el primero es que las cantidades de billetes que van a parar a esa frontera son muy pequeñas en relación al total en circulación; y el segundo punto, todos esos billetes eventualmente regresan a Venezuela porque de aquel lado de la frontera tampoco demandan los billetes solo por tenerlos sino por lo que les permite comprar de este lado de la frontera.
La Solución
Puede que a muchos les parezca absurdo (quizás no), pero lo primero que se debe hacer es ¡imprimir más billetes! Y deben ser billetes de alta denominación, especialmente el de 20mil, y también parece necesario agregar al actual cono un billete de 50mil. Se requiere llevar la relación efectivo/liquidez monetaria por lo menos al 10%.
Pero eso no será suficiente, junto a la ampliación del cono monetario se deben implementar otros instrumentos de pago alternativos. Hace poco se anunció la pronta implementación de una plataforma que permitirá realizar transferencias mediante mensajería de texto, esto sin duda ayudará.
Estas 2 mencionadas medidas aliviarían la escasez del efectivo, pero lamentablemente también generarían más presión inflacionaria. Una forma de reducir o combatir esto puede ser restringiendo el efecto multiplicador del dinero de los bancos mediante el aumento del encaje legal.
Aunque sin duda, lo que necesita con urgencia el país para solucionar la inflación, la escasez (de efectivo y de bienes) y demás males, es reactivar el aparato productivo que esta por los suelos.