Los precios del petróleo crudo parecen estar estancados en los $ 50 por barril, pero eso no significa que no haya serios riesgos de suministro para el mercado.
Por Nick Cunningham para The Oil Price | Traducción libre del inglés por lapatilla.com
Una interrupción inesperada podría ocurrir en cualquier momento, como sucedió en el pasado, dando lugar a un salto repentino y brusco en los precios. La tensión geopolítica ha sido en gran medida irrelevante desde la caída de los precios del petróleo en 2014, pero están surgiendo grietas en algunas naciones clave productoras de petróleo. La amenaza de un apagón en ell suministro tendrá más peso a medida que el mercado del petróleo se tensa.
Los “Cinco petroestados frágiles” -Irán, Iraq, Libia, Nigeria y Venezuela- siguen teniendo un potencial de interrupción de sus suministros, con las exportaciones de crudo del norte de Iraq en riesgo debido a una escalada de las tensiones entre (el Gobierno Regional del Kurdistán), Bagdad y Turquía. mientras que Estados Unidos ha descertificado el acuerdo nuclear de Irán 2015, dijo el banco estadounidense Citi en un análisis.
De hecho, estas cinco naciones que son productoras importantes de petróleo se enfrentan a desafíos, por diversas razones, todo lo cual podría dar una sorpresa en el mercado petrolero sin previo aviso.
Irak. El riesgo de suministro a más corto plazo proviene de Iraq. La toma sorpresiva de los campos petrolíferos de Kirkuk por parte del gobierno iraquí ya ha interrumpido algunos envíos de petróleo. Los campos petroleros de Bai Hassan y Avana cerca de Kirkuk permanecieron cerrados desde el 19 de octubre, manteniendo al menos 275,000 bpd fuera de línea. Se espera que los cortes sean temporales; Una fuente dijo a Reuters la semana pasada que están buscando ciertos equipos para volver a poner los campos en línea. Un agente en el puerto turco de Ceyhan, el destino de las exportaciones petroleras del norte de Iraq, le dijo a Bloomberg que los flujos cayeron a 196,000 bpd a partir del 19 de octubre, lo que implica un corte de energía de aproximadamente 400,000 bpd. Irak representa la amenaza más obvia a corto plazo para los suministros mundiales, pero debido a que la mayor parte de la producción del país se encuentra en el sur, lejos de los disturbios, la interrupción potencial probablemente tenga un tope de 600,000 bpd, y probablemente sea temporal.
Irán. Este es probablemente el mayor signo de interrogación en esta lista, y está en una posición mucho más fuerte que sus pares más frágiles. El peligro para Irán es un retorno a las sanciones de los EE. UU., Que de ninguna manera son un hecho. Incluso entonces, no está claro si los EE. UU. tiene la capacidad de reducir las exportaciones de petróleo iraní. Podría ahuyentar nuevas inversiones, pero incluso el Secretario de Estado de los EE. UU., Rex Tillerson, hizo todo lo posible para asegurar a los funcionarios europeos que no bloquearía los negocios entre las compañías europeas e Irán. Goldman Sachs estima que en un escenario relativamente peor de un retorno de las sanciones estadounidenses, unos pocos cientos de miles de barriles de petróleo estarían en riesgo, no más de 1 millón b / d de exportaciones interrumpidas debido a sanciones antes del acuerdo nuclear. En este punto, sin embargo, las interrupciones potenciales son demasiado hipotéticas para tomarse en serio. Irán probablemente no representará un riesgo de suministro para el mercado, al menos no este año.
Libia. El miembro de la OPEP de África del Norte fue eximido del acuerdo de la OPEP, y durante gran parte del año pasado ha representado un riesgo bajista para los precios del petróleo, no uno al alza. Esto se debe a que casi ha triplicado su producción de aproximadamente 300,000 bpd en agosto de 2016 hasta aproximadamente 850,000 bpd en la actualidad, con un pico reciente de más de 1 millón b / d. Pero el daño a algunas terminales de exportación probablemente signifique que la producción a corto plazo tenga un techo de alrededor de 1.25 millones b / d, lo que significa que Libia no podrá llevar la producción de regreso a los niveles previos a la guerra de 1.6 millones b / d. Pero debido a que la producción actual ahora se da por sentada y ya está integrada en los cálculos de precios globales, ahora Libia representa un riesgo de oferta para el mercado porque una interrupción es completamente realista debido a la inestabilidad constante. El país se está acercando a su techo para la producción, mientras que hay mucho espacio para que retroceda.
Nigeria. La historia aquí es similar a la de Libia. También se le eximió de los recortes porque la violencia y la inestabilidad anteriormente afectaban una parte considerable de la producción fuera de línea. Pero la restauración de la producción de Libia coincidió con una reducción similar de la violencia en el delta del Níger. Un alto al fuego trajo la calma durante gran parte del año pasado, permitiendo que la producción rebotara desde un punto bajo de 1.2 millones b / d el año pasado, hasta 1.8 millones b / d en la actualidad. El potencial de mayores ganancias de producción probablemente sea limitado, entre otras cosas porque el país prometió limitar la producción cuando alcanzara los 1.8 millones b / d. Mientras tanto, la paz en el delta del Níger sigue siendo frágil y los informes de que los militantes se han sentido frustrados con el ritmo de las conversaciones con el gobierno suscitan preocupaciones sobre el retorno a la violencia. El sostenimiento del repunte de la producción nigeriana no está asegurado.
Venezuela. La implosión que se desarrolla en Venezuela casi asegura que una mayor producción petrolera del país se erosionará, tal vez a un ritmo acelerado. A septiembre, Venezuela solo producía 1.89 millones b / d, bajando de 3.2 millones b / d a fines de la década de 1990, pero también bajando de casi 2.4 millones b / d en 2015. Sin efectivo, la estatal PDVSA no puede invertir en nueva producción y ni siquiera puede invertir en mantenimiento para evitar que la producción existente caiga. Han surgido informes que sugieren que incluso el petróleo que se produce sufre de una calidad en declive, ya que PDVSA no cuenta con los medios para tratar adecuadamente sus crudos pesados. Peor aún, con los pagos de deuda a punto de vencer en las próximas semanas, es posible un incumplimiento de la deuda. Todo esto se suma a un mayor deterioro en la producción de petróleo del país.